Strategy plündert Dollarreserven für Rückkauf von Schulden im Wert von 1,5 Milliarden Dollar

Strategy verzichtete in dieser Woche auf seinen wöchentlichen Bitcoin-Kauf und plünderte stattdessen seine Dollarreserven. Das Unternehmen von Michael Saylor verwendete 1,38 Milliarden Dollar, um eigene Schulden zu einem erheblichen Rabatt zurückzukaufen. Damit bereinigt der weltweit größte börsennotierte Bitcoin-Inhaber seine Bilanz, obwohl die Aktie dennoch einen Rückschlag erlitt.

Dollarreserve um 61 Prozent reduziert

Das Unternehmen, das 843.738 Bitcoin besitzt (mit einem aktuellen Wert von über 64 Milliarden Dollar), entnahm 61 Prozent seiner Barmittel, um den Deal abzuschließen. Die Reserve umfasst nun noch 871 Millionen Dollar, nachdem zuvor 2,25 Milliarden Dollar bereitstanden.

Diese Reserve wurde Ende 2025 eingerichtet, um Investoren zu beruhigen. Strategy nutzt den Puffer, um die monatliche Dividende an seine Vorzugsaktionäre zu zahlen. Ohne diesen Topf müsste das Unternehmen möglicherweise Bitcoin verkaufen, um das Geld aufzubringen, selbst wenn der Kurs niedrig ist.

Insbesondere das STRC-Programm hat dadurch stark an Bedeutung gewonnen, mit einem Marktwert von 10,4 Milliarden Dollar und einer jährlichen Dividende von 11,5 Prozent. Allein diese Verpflichtung kostet Strategy rund 1,71 Milliarden Dollar pro Jahr.

Die nun aufgekauften Anleihen sind sogenannte Wandelschuldverschreibungen. Dabei handelt es sich um Unternehmensanleihen, die später in Aktien des Nasdaq-Unternehmens umgewandelt werden können, wenn der Kurs ausreichend steigt. Das Unternehmen gab diese Schuld im November 2024 aus und nutzte die Erlöse damals fast vollständig zum Kauf von Bitcoin.

Durch den Rückkauf von 1,5 Milliarden Dollar Schuld für 1,38 Milliarden Dollar spart Strategy etwa 120 Millionen Dollar. Die ausstehende Schuld über diese Anleihen sinkt somit von 8,2 Milliarden auf 6,7 Milliarden Dollar. Darüber hinaus sind noch 15,5 Milliarden Dollar an Vorzugsaktien offen.

Anfang des Monats sagte Saylor, dass Strategy „wahrscheinlich einige Bitcoin verkaufen wird, um eine Dividende zu finanzieren, einfach um dem Markt zu zeigen, dass wir dazu in der Lage sind“. Ein Verkauf wurde auch als eine der möglichen Finanzierungsquellen für den Rückkauf der Anleihen erwähnt.

Doch Saylor hatte Investoren bereits beruhigt, dass das Unternehmen immer ein „Netto-Käufer“ bleiben wird. „Selbst wenn wir einen Bitcoin verkaufen würden, kaufen wir 10 bis 20 dazu“, erklärte der Mitgründer in einem Podcast.

Analyst: ‚Strategy wird kreditwürdiger‘

Laut Analyst James van Straten spielt die geplünderte Reserve kaum noch eine Rolle. „Das Unternehmen hat mittlerweile genügend Mittel, um die Vorzugsaktien zu finanzieren“, schrieb er. Der Markt mache sich darüber keine Sorgen mehr, im Gegensatz zum Ende des letzten Jahres. „Das Unternehmen wird nun vielmehr kreditwürdiger“, so Van Straten.

Auch André Dragosch von Bitwise lobte den Schritt. Er hebt hervor, dass eine große Unsicherheit bezüglich eines Rückzahlungstermins im Jahr 2028 beseitigt wurde, da Anleger die Anleihen andernfalls wahrscheinlich vorzeitig einlösen wollten.

Aktie fällt und erholt sich

Die Aktie von Strategy fiel unmittelbar nach der Ankündigung um etwa 3 Prozent im vorbörslichen Handel und notierte bei rund 159 Dollar. Letztlich erholte sich der Kurs jedoch wieder und verzeichnete zum Zeitpunkt des Schreibens einen Tagesgewinn von etwas mehr als 1 Prozent.

Der Bitcoin-Kurs erlebte hingegen einen schlechten Tag mit einem Verlust von 1,59 Prozent, während an der Wall Street neue Rekorde erreicht wurden.