Nächste Zinsentscheidung hängt vom Arbeitsmarkt ab, sagt Fed-Chef

Die US-Notenbank steht im nächsten Monat vor einer Zinsentscheidung. Ein einflussreiches Mitglied der Federal Reserve (Fed) betont, dass ein Faktor bei der Sitzung für ihn entscheidend sein wird: der Arbeitsmarkt.

Arbeitsmarkt bestimmt Zinspolitik

Christopher Waller, Mitglied der Fed, hat mitgeteilt, dass seine Stimme für eine Zinssenkung im März vollständig von dem am 6. März erscheinenden Arbeitsmarktbericht abhängt. „Ich sehe die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung oder einer Pause als eine Münzwurfentscheidung“, sagte Waller am Montag in einer Rede in Washington.

Sinkende Zinsen sind oft günstig für risikobehaftete Anlagen wie Bitcoin (BTC) und andere Kryptowährungen. Eine niedrigere Zinsrate macht Kredite günstiger und führt zu mehr Geld im Umlauf. Dadurch steigt die Bereitschaft, in risikoreichere Anlagen zu investieren, um möglicherweise höhere Renditen zu erzielen.

Laut Waller könnte eine Wiederholung der starken Beschäftigungszahlen im Januar bedeuten, dass die Zinsen unverändert bleiben. Sollte der Bericht jedoch enttäuschen oder frühere Zahlen nach unten korrigiert werden, unterstützt er eine Senkung um 25 Basispunkte.

„Sollten die Zahlen im Februar erneut stark sein, tendiere ich zu einer Zinsaussetzung. Falls sich die positive Überraschung im Januar jedoch als Fehlinterpretation herausstellt, ist eine Senkung angebracht,“ so Waller.

Trotz der leicht positiven Signale von Waller bleibt der Futuresmarkt äußerst pessimistisch bezüglich einer Zinssenkung. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen im März unverändert bleiben, wird derzeit auf 95,6 Prozent geschätzt. Für eine Senkung um 25 Basispunkte wird lediglich eine Wahrscheinlichkeit von 4,4 Prozent gesehen.

Sorgen über fragilen Arbeitsmarkt

Der US-Arbeitsmarktbericht zeigte im Januar einen Beschäftigungszuwachs von 130.000, während Ökonomen nur 55.000 neue Stellen erwarteten. Gleichzeitig sank die Arbeitslosenquote von 4,4 auf 4,3 Prozent. Diese Zahlen deuten auf einen stärkeren Arbeitsmarkt hin als erwartet.

Obwohl der Bericht vom Januar unerwartet positiv war, bleibt Waller vorsichtig. Der Anstieg resultierte nahezu vollständig aus den Bereichen Gesundheitswesen und Baugewerbe, betonte der Fed-Vertreter.

Er verwies auch auf frühere Korrekturen nach unten, die zeigen, dass der US-Arbeitsmarkt 2025 kaum gewachsen ist. „Ein Monat mit guten Nachrichten macht noch keinen Trend“, sagte er. „Der Arbeitsmarkt bleibt schwach und anfällig.“

Inflation nahe dem Ziel, aber Arbeitsmarkt wiegt schwerer

Die neuesten Inflationszahlen aus den USA fielen auf den ersten Blick enttäuschend aus. Die Kerninflation, gemessen über den PCE-Preisindex ohne Lebensmittel und Energie, stieg auf 3,0 Prozent im Jahresvergleich.

Das ist der höchste Stand seit November 2023 und über den Erwartungen. Doch Waller sieht, wenn man die Einflussfaktoren von Abgaben ausklammert, wenig Grund zur Sorge. „Ohne den Effekt von Zöllen liegt die zugrunde liegende Inflation wahrscheinlich in der Nähe unseres Ziels,“ sagte er.

Laut dem Fed-Vertreter ist die Inflation momentan weniger bedeutend als der Arbeitsmarkt. „Solange die Inflation in Richtung zwei Prozent geht, hängt meine Entscheidung vor allem davon ab, wie stark der Arbeitsmarkt ist,“ erklärte er.

Nun bleibt abzuwarten, was Anfang März passiert. Der Arbeitsmarktbericht für Februar erscheint am 6. März, gefolgt von neuen Inflationszahlen am 11. März. Auf Basis dieser Daten trifft die Fed am 17. und 18. März eine Entscheidung über die Zinspolitik.