Südkorea prüft Modell „Eine Börse, eine Bank“ für Kryptomarkt

Südkoreanische Finanzaufsichtsbehörden untersuchen, ob eine weit verbreitete Praxis im lokalen Kryptosektor den Wettbewerb behindert. Es geht um das sogenannte „eine Börse, eine Bank“-Modell, bei dem Kryptobörsen häufig exklusiv mit einer Bank kooperieren, um Nutzern Ein- und Auszahlungen in koreanischen Won zu ermöglichen.

Laut lokalen Medien prüfen die Financial Services Commission (FSC) und die Fair Trade Commission die Auswirkungen dieser Praxis auf den Markt. Die politischen Entscheidungsträger wollen herausfinden, ob das System zu einer Monopolbildung führt, da vor allem große Börsen leichter Zugang zu Bankdienstleistungen erhalten und kleinere Anbieter benachteiligt werden.

Warum Börsen an Banken gekoppelt sind

Das „eine Börse, eine Bank“-Modell ist nicht ausdrücklich in der südkoreanischen Gesetzgebung verankert. Die Praxis ist jedoch aufgrund strenger Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche (AML) und zur Kundenkontrolle entstanden. Für den Won-basierten Handel ist die Unterstützung durch Banken unerlässlich, da Nutzer über Bankkonten gesetzliche Zahlungsmittel in Krypto umwandeln müssen und umgekehrt.

In der Praxis bedeutet dies, dass eine Börse ohne Bankpartner kaum am koreanischen Won-Markt teilnehmen kann. Der Zugang zu einer Bankbeziehung kann also darüber entscheiden, ob eine Börse wachsen kann.

Untersuchung deutet auf Risiko der Monopolbildung hin

Die politische Diskussion folgt angeblich auf ein von der Regierung unterstütztes Forschungsprojekt zur Struktur des Marktes für virtuelle Vermögenswerte und den Wettbewerbseinfluss von Regulierungen. Der Bericht, über den lokale Medien berichten, kommt zu dem Schluss, dass das Bankbindungsmodell die Monopolbildung verstärken kann. Neue oder kleinere Börsen haben es schwerer, Zugang zu Banken zu erhalten, während etablierte Plattformen ihre Position festigen.

Ein weiterer Punkt der Analyse ist, dass einheitliche regulatorische Auflagen unverhältnismäßig ausfallen können. Börsen unterscheiden sich stark in Größe, Transaktionsvolumen und Risikoprofil, werden jedoch häufig nach denselben Maßstäben bewertet. Laut den Forschern könnte dies unnötige Hürden für kleinere Anbieter schaffen.

Große Börsen profitieren von Liquidität

In Kryptomärkten spielt Liquidität eine entscheidende Rolle. Auf Plattformen mit hohem Handelsvolumen können Nutzer in der Regel schneller kaufen und verkaufen, oft zu besseren Preisen. Dieser Vorteil wirkt selbstverstärkend: Mehr Nutzer sorgen für mehr Handelsvolumen, wodurch große Börsen noch attraktiver werden. Wenn Markteintrittsbarrieren, wie der begrenzte Zugang zu Banken, bestehen bleiben, kann die Position dominanter Akteure weiter gefestigt werden.

Timing: Neue Kryptogesetzgebung auf 2026 verschoben

Die Überarbeitung des „eine Börse, eine Bank“-Modells erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem Südkorea an der nächsten Phase seiner Kryptoregulierung arbeitet, der sogenannten Digital Asset Basic Act. Am 31. Dezember verschoben die Gesetzgeber die Einreichung des Gesetzesvorschlags auf 2026, aufgrund von Meinungsverschiedenheiten über die Aufsicht über inländische Stablecoin-Emittenten.

Stablecoins sind Kryptowährungen, die darauf ausgelegt sind, im Wert stabil zu bleiben, oft gekoppelt an eine traditionelle Währung. In Südkorea dreht sich die Diskussion unter anderem um die Frage, ob Emittenten im Vorfeld eine Genehmigung von einer speziellen Aufsichtsbehörde erhalten müssen. Gleichzeitig untersucht die FSC, wie Aufsicht gestaltet werden kann, ohne unnötig Akteure außerhalb des Finanztechnologiesektors auszuschließen.

Was bedeutet das für den Markt?

Wenn die Aufsichtsbehörden das Bankbindungsmodell anpassen, könnte dies den Wettbewerb auf dem koreanischen Kryptomarkt erhöhen. Möglicherweise erhalten kleinere Börsen dann leichter Zugang zu Bankdienstleistungen, was den Won-Markt breiter zugänglich macht. Gleichzeitig bleibt die zentrale Frage, wie Südkorea eine Balance zwischen strenger Aufsicht und einer Marktstruktur findet, in der auch neue Anbieter konkurrieren können.