Der deutliche Rückgang des Bitcoin (BTC)-Kurses in der vergangenen Woche hat eine Debatte über die tatsächlichen Ursachen der Verkaufswelle ausgelöst. Michael Saylor verweist auf die enormen Investitionen in Künstliche Intelligenz (KI), doch die Investmentgesellschaft Arca sieht eine ganz andere Erklärung. Laut dem Unternehmen war das eigene Nachrichtenumfeld von Strategy der Hauptauslöser für die Marktverunsicherung.
Der Bitcoin-Kurs verlor in der vergangenen Woche fast 14 Prozent seines Wertes und fiel kurzzeitig unter 60.000 Dollar. Kurz zuvor hatte Strategy bekannt gegeben, dass es in der Vorwoche 32 Bitcoin verkauft hatte. Obwohl dies nur ein kleiner Teil des Gesamtbestands von 845.256 Bitcoin ist, glaubt Arca, dass gerade dieser Verkauf das Sentiment beeinflusst hat.
Jeff Dorman, Chief Investment Officer von Arca, hält die Erklärung von Saylor für unglaubwürdig. Seiner Meinung nach entstand der Verkaufsdruck eindeutig durch die Nachrichten rund um Saylor und Strategy und nicht durch eine Kapitalverlagerung hin zu KI.
Saylor hatte zuvor erklärt, dass die weltweite Investitionswelle in KI die Finanzmärkte vorübergehend unter Druck setzt. „Der Ausbau von KI verschlingt Kapital in historischem Ausmaß. Das schwächt Bitcoin nicht. Es stärkt vielmehr die Rolle von knappem digitalem Vermögen“, so Saylor.
Arca richtet den Blick jedoch vor allem darauf, was der Verkauf von 32 Bitcoin aus Sicht der Anleger bedeutet. Nicht der Betrag selbst sei entscheidend gewesen, sondern die mögliche Botschaft dahinter. Dorman geht davon aus, dass der Markt befürchtet, Strategy könnte in Zukunft mehr Bitcoin verkaufen müssen, um Dividendenverpflichtungen für Vorzugsaktien zu begleichen.
Laut Arca hat Strategy noch etwa fünf Monate lang verfügbare Cashflows, um diese Verpflichtungen zu decken. Daher fragen sich Anleger, wie das Unternehmen danach an ausreichende Liquidität gelangen will.
Dorman sieht ein Szenario, in dem die Sorgen schnell verschwinden könnten. Wenn Strategy durch den Verkauf von Aktien einige Milliarden Dollar einwerben und damit die Dividendenzahlungen für mehrere Jahre sichern würde, könnte das Vertrauen seiner Meinung nach schnell zurückkehren.
Nicht alle teilen jedoch die Bedenken von Arca. Jiang Zhuoer, Gründer des Miningpools BTC.TOP, erklärte am vergangenen Sonntag, dass Strategy seiner Ansicht nach über genügend finanziellen Spielraum verfügt, um einen langfristigen Rückgang des Bitcoin-Kurses abzufedern.
Auch eine begrenzte Veräußerung von Bitcoin zur Finanzierung von Dividendenverpflichtungen müsse laut ihm keine Bedrohung für die langfristige Strategie des Unternehmens darstellen. Solange Strategy mehr Bitcoin kauft als verkauft, bleibe es laut Jiang per Saldo ein Netto-Käufer der Kryptowährung.
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