Starkes erstes Halbjahr macht Hoffnung für den S&P 500

Der S&P 500 liegt zur Jahresmitte 2026 mit 9,6 Prozent im Plus. Das wirkt auf den ersten Blick vielleicht nicht außergewöhnlich stark, vor allem nach den fulminanten Börsenjahren der jüngeren Vergangenheit. Historisch betrachtet bewegt sich der Index damit jedoch in einer interessanten Spanne.

Daten von Carson Investment Research zufolge entwickelt sich der S&P 500 auffallend gut in Jahren, in denen der Index zur Jahresmitte zwischen 5 und 10 Prozent höher notiert.

Seit 1950 kam es 16 Mal zu einer solchen Konstellation. In diesen Jahren legte der S&P 500 in der zweiten Jahreshälfte im Schnitt um 6,6 Prozent zu. Der Median lag bei 5,7 Prozent. Noch bemerkenswerter: In 87,5 Prozent der Fälle beendete der Index die letzten sechs Monate des Jahres mit weiteren Gewinnen.

Das bedeutet nicht, dass ein weiterer Anstieg garantiert ist. Die Daten zeigen aber, dass eine starke erste Jahreshälfte keineswegs automatisch heißt, dass das Beste bereits hinter dem Markt liegt. Eher im Gegenteil.

Nicht überhitzt, nicht schwach

Ryan Detrick bezeichnet diese Konstellation als Sweet Spot. Der Markt ist nicht so stark gestiegen, dass eine Überhitzung unmittelbar zum Basisszenario wird, zeigt aber zugleich klare Stärke.

Genau in dieser Lage befindet sich der S&P 500 derzeit. Der Index liegt deutlich im Plus, ohne in extreme Euphorie abzugleiten. Zugleich hat sich die Marktbreite verbessert. Während zuvor vor allem die großen KI-Gewinner den Markt trugen, zeigen inzwischen auch Small Caps und der gleichgewichtete S&P 500 Stärke.

Das macht das Börsenbild robuster. Mehr Unternehmen beteiligen sich an den Kursanstiegen. Der Fokus liegt nicht mehr ausschließlich auf den großen KI-Gewinnern.

Starker Rückgang historisch selten

Auffällig ist zudem, dass die schlechteste Gesamtjahresperformance in dieser Gruppe exakt bei 0,0 Prozent lag, und zwar 2011. Ein starker Rückgang von diesem Niveau aus wäre historisch also äußerst ungewöhnlich. Einen solchen Fall gab es bislang noch nie.

Natürlich ist 2026 kein Durchschnittsjahr. Der Markt ist mit Unsicherheit über die Zinsen, geopolitischen Spannungen rund um Iran und hoher Volatilität bei KI-Aktien konfrontiert.

Dennoch bleibt die Botschaft der historischen Daten positiv. Einen Rückgang vollständig ausschließen lässt sich allerdings nie. Auch wenn er nach diesen Zahlen bislang noch nie eingetreten ist, könnte dieses Jahr theoretisch das erste Mal sein.