Gold erholt sich nach Rückschlag – doch ein Risiko bleibt

Der Goldpreis erholt sich wieder. Nachdem das Edelmetall am Mittwoch zeitweise unter die psychologisch wichtige Marke von 4.000 Dollar je Unze gefallen war, liegt der Preis inzwischen wieder bei rund 4.017 Dollar. Auch Silber zeigt eine ähnliche Bewegung und nähert sich erneut der Marke von 58,40 Dollar je Unze.

Trotz der Erholung bleibt das zweite Quartal für Gold schwach. In diesem Zeitraum verlor das Edelmetall rund 16 Prozent. Es war das schlechteste Quartal seit 2013. Vom Rekordstand von 5.586 Dollar Ende Januar ist der Goldpreis weiterhin deutlich entfernt. Hauptgründe bleiben die höheren Zinsen und der stärkere US-Dollar.

Höhere Zinsen belasten Gold weiter

Gold profitiert in der Regel von Unsicherheit, geopolitischen Spannungen und Inflationssorgen. Diese Faktoren waren zu Jahresbeginn durch den Krieg zwischen den Vereinigten Staaten und Iran deutlich präsent. Inzwischen hat sich die Stimmung jedoch verändert.

Der Krieg ließ die Energiepreise steigen und schürte neue Inflationssorgen. Anleger rechnen deshalb wieder stärker mit Zinserhöhungen durch die US-Notenbank. Für Gold ist das üblicherweise ein Belastungsfaktor.

Das Edelmetall wirft schließlich keine laufenden Erträge ab. Steigen die Anleiherenditen und gewinnt der US-Dollar an Stärke, greifen Anleger häufiger zu verzinsten Anlagen wie Staatsanleihen.

Silber zieht bei der Erholung mit

Auch Silber stand im frühen Handel unter Druck, konnte im Verlauf des Handelstags aber einen großen Teil der Verluste wettmachen. Der Silberpreis ist inzwischen auf rund 58,40 Dollar je Unze gestiegen.

Die Erholung zeigt, dass Käufer zurückkehren, sobald die Preise stärker nachgeben. Zugleich bleibt die Entwicklung der Realzinsen vorerst entscheidend für den Markt für Edelmetalle. Solange Anleger mit einer strafferen Zinspolitik der Federal Reserve rechnen, dürfte es für Gold und Silber schwierig bleiben, einen nachhaltigen Aufwärtstrend einzuleiten.

Langfristiger Ausblick bleibt positiv

Dennoch halten viele Analysten die langfristige Perspektive für Gold weiterhin für intakt. Analysten von Amundi erklären, dass Gold in einem Anlageportfolio weiterhin eine wichtige Rolle spielen könne.

Die Inflation bleibt volatil, die Staatsschulden steigen weiter, und die Unabhängigkeit der Zentralbanken wird zunehmend infrage gestellt. Zudem wollen immer mehr Zentralbanken ihre Abhängigkeit vom US-Dollar verringern.

Das bietet Gold strukturelle Unterstützung. Nach Angaben des World Gold Council planen viele Zentralbanken, ihre Goldreserven im kommenden Jahr weiter auszubauen.