Warum Bitcoin im Krieg stabil bleibt: Bernstein sieht stille Machtverschiebung

Der Bitcoin (BTC) Kurs zeigt wieder Lebenszeichen. Trotz der steigenden geopolitischen Spannungen rund um den Iran liegt Bitcoin mit über 8,8 % im Plus im Vergleich zur Vorwoche und erreichte heute Morgen kurzzeitig 74.000 $, das höchste Niveau seit dem 5. Februar. Analysten der Vermögensverwaltung Bernstein sehen darin eine bedeutende strukturelle Veränderung.

Bitcoin-Kurs steigt durch mehr Langzeithalter

Laut einer Analyse von Bernstein gelangt Bitcoin zunehmend in die Hände von Investoren, die es langfristig halten. Die Akkumulation erfolgt vor allem über Spot-Bitcoin-ETFs und Unternehmen, die BTC in ihre Bilanzen aufnehmen. Diese Akteure verkaufen nicht bei jedem Kursrückgang.

Diese Verschiebung verändert allmählich die Funktionsweise des Marktes. Früher wurde Bitcoin von Spekulanten dominiert, die schnell ein- und ausstiegen. Jetzt wächst der Anteil institutioneller Investoren wie Pensionsfonds und Vermögensverwalter, die über ETFs einsteigen und ihre Positionen über Monate oder Jahre halten.

„Vielleicht ist ein wirklicher Konflikt nötig, um zu erkennen, dass Bitcoin der tragbarste, digitale und liquide Vermögenswert ohne Kontrahentenrisiko ist“, schreiben die Bernstein-Analysten.

ETF-Zuflüsse kehren zurück

Die Zahlen untermauern diese Aussage. Die US-Bitcoin-ETFs verzeichneten fünf Tage in Folge Nettozuflüsse, insgesamt etwa 763 Millionen $. Der Monat März weist mittlerweile einen Gesamtzufluss von 1,34 Milliarden $ auf.

Setzt sich dieser Trend fort, wird der März der erste positive Monat nach vier Monaten mit Abflüssen. Dies würde die längste Negativserie in der Geschichte der Bitcoin-ETFs durchbrechen. Es ist ein Signal, dass institutionelle Investoren nach Monaten der Vorsicht wieder den Einstieg wagen.

Strategy kauft weiter unbeeindruckt zu

Neben den ETFs kaufen auch Unternehmen weiter zu. Strategy, das Unternehmen von Michael Saylor, kündigte letzte Woche erneut den Kauf von 17.994 BTC im Wert von 1,28 Milliarden $ an. Der Gesamtbestand steigt damit auf 738.731 Bitcoin, etwa 3,7 % aller im Umlauf befindlichen BTC.

Saylor kauft konsequent hinzu, unabhängig vom Kurs oder geopolitischen Klima. Diese Vorhersehbarkeit wirkt wie ein Boden unter dem Markt: Solange Strategy weiter kauft, gibt es eine konstante Nachfragequelle.

Stärkere Marktstruktur, aber nicht unverwundbar

Bitcoin steht mit 73.700 $ gut 22 % über dem Tiefpunkt vom Februar, als der Kurs kurzzeitig unter 60.000 $ fiel. Die Widerstandsfähigkeit inmitten eines aktiven Krieges und Ölpreisen von über 100 $ ist bemerkenswert und passt zu dem von Bernstein beschriebenen Bild: Ein Markt, der allmählich reifer wird.

Das bedeutet nicht, dass Bitcoin unverwundbar ist. Eine weitere Eskalation des Konflikts, eine hawkishe Fed am Mittwoch oder eine plötzliche Wende im Risikosentiment könnten den Kurs weiterhin unter Druck setzen. Doch die zugrunde liegende Struktur mit mehr Langzeithaltern, stabilen ETF-Zuflüssen und fortlaufenden Unternehmensankäufen erschwert es Verkäufern zunehmend, den Markt dauerhaft nach unten zu drücken.