USA wollen chinesischen Zugang zu Nvidia- und AMD-Chips endgültig blockieren

Nvidia und AMD könnten am Montag an der Wall Street unter Druck geraten. Die Vereinigten Staaten verschärfen nämlich erneut die Regeln für den Export fortschrittlicher KI-Chips an chinesische Parteien.

Es handelt sich nicht um ein vollständiges Exportverbot, sondern um eine Präzisierung bestehender Regeln. Dennoch könnte die Maßnahme wichtig sein, da Washington versucht, eine Hintertür zu schließen. Chinesische Unternehmen konnten über Tochtergesellschaften in anderen Ländern dennoch Zugang zu fortschrittlichen KI-Chips erhalten.

Laut Quellen sollen in der letzten Zeit Hunderttausende von Chips über solche Wege bei chinesischen Parteien gelandet sein.

USA schließt Hintertür über Tochterunternehmen

Die neue Richtlinie des Bureau of Industry and Security konzentriert sich auf den letztendlichen Eigentümer des Käufers. Das bedeutet, dass nicht nur das Lieferland zählt, sondern auch, wer hinter dem Unternehmen steht.

Wenn ein Unternehmen in Singapur oder Malaysia ansässig ist, letztlich aber einer chinesischen Partei gehört, kann dennoch eine amerikanische Exportgenehmigung erforderlich sein.

Das ist wichtig für Chiphersteller wie Nvidia und AMD. Ihre fortschrittlichen KI-Prozessoren sind entscheidend für Datenzentren, Sprachmodelle und militärische Anwendungen. Washington will verhindern, dass China auf Umwegen Zugang zu den leistungsstärksten Chips erhält.

Nvidia und AMD könnten betroffen sein

Der direkte finanzielle Schaden scheint vorerst begrenzt. Nvidia meldete zuvor, dass es im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 keine Data Center Hopper-Chips nach China geliefert hat. Ein Jahr zuvor war das noch ein Umsatz von 4,6 Milliarden Dollar.

Dennoch bleibt China ein heikles Thema für Anleger. Jede Verschärfung der Exportregeln wirft die Frage auf, wie viel zukünftiger Umsatz Nvidia und AMD entgeht.

Vor allem die neuesten Chip-Generationen, wie Nvidias Blackwell und Rubin sowie AMDs MI350x, unterliegen einer strengeren Kontrolle. Das sind genau die Produkte, von denen Anleger hohe Erwartungen haben.

AI-Rallye wird getestet

Der Zeitpunkt dieser Entwicklung ist besonders interessant. Nvidia und AMD profitieren seit Monaten von der enormen AI-Rallye. Anleger zahlen hohe Bewertungen, da sie von einem anhaltenden Wachstum in Datenzentren, KI-Training und Inferenz ausgehen.

Doch die Exportregeln zeigen, dass der Sektor nicht nur von Technologie und Nachfrage abhängig ist, sondern auch von Geopolitik. Der Konflikt zwischen den Vereinigten Staaten und China bleibt ein strukturelles Risiko für die Chipindustrie.

Wenn Anleger befürchten, dass die Regeln weiter verschärft werden, kann das temporär Druck auf AI-Aktien ausüben. Nicht weil die Nachfrage verschwindet, sondern weil ein Teil des Weltmarktes schwerer erreichbar wird.

Umsatz könnte sich verlagern

Es gibt aber auch eine andere Seite. Chips, die nicht an chinesische Parteien verkauft werden dürfen, können möglicherweise an amerikanische oder verbündete Kunden verkauft werden. Die Nachfrage nach KI-Kapazität ist weltweit nach wie vor enorm.

Daher muss die Maßnahme nicht unbedingt einen großen Umsatzrückgang bedeuten. Nvidia erzielt noch immer Rekordumsätze dank der Blackwell-Nachfrage außerhalb Chinas.

Für Anleger geht es aber vor allem um die Marge zwischen extrem hohen Erwartungen und möglichen Enttäuschungen. Bei Aktien, die bereits stark gestiegen sind, kann selbst begrenzte Unsicherheit zu Gewinnmitnahmen führen.