Donald Trump beharrt darauf, dass es kein Inflationsproblem gibt, doch unter der Oberfläche entsteht ein anderes Bild. Neue Daten zeigen, dass sich amerikanische Verbraucher zunehmend Sorgen über Preissteigerungen, höhere Zinsen und die wirtschaftlichen Folgen des Konflikts im Iran machen.
Das ist wichtig, denn Inflation dreht sich nicht nur um die heutigen Preise, sondern auch um die Erwartungen für die Zukunft. Genau diese Erwartungen steigen nun. Laut Reuters stieg die Inflationserwartung der Verbraucher für die kommenden zwölf Monate im März auf 5,2 Prozent, den höchsten Stand seit Mai 2025.
Der Haupttreiber ist der Energieschock. Der Konflikt mit dem Iran hat den Ölpreis seit Ende Februar um mehr als 50 Prozent in die Höhe getrieben, während der Benzinpreis in den USA wieder über 4 Dollar pro Gallone gestiegen ist.
Höhere Kraftstoffpreise beeinflussen häufig schnell die Wahrnehmung der Verbraucher hinsichtlich der Inflation, da sie direkt an der Zapfsäule sichtbar sind und später auch die Transport- und Produktionskosten erhöhen.
Das passt zu breiteren Signalen aus der Wirtschaft. Die Mortgage Bankers Association berichtete, dass die US-Hypothekenzinsen erneut auf 6,57 Prozent gestiegen sind, den höchsten Stand seit August. Höhere Ölpreise und Inflationsängste lassen nicht nur Lebensmittel und Benzin teurer erscheinen, sondern erhöhen auch die finanziellen Belastungen.
Für die Märkte ist das eine gefährliche Kombination. Sobald Verbraucher glauben, dass die Inflation zurückkehrt, steigt auch die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve Zinssenkungen aufschiebt oder ganz unterlässt.
Reuters berichtete gestern, dass Fed-Vertreter Alberto Musalem derzeit keinen Grund sieht, den Leitzins zu senken, gerade weil der Konflikt im Nahen Osten erneut Inflationsrisiken schafft.
Diese Sorge teilt nicht nur die Fed. Die Bank of America geht mittlerweile davon aus, dass die US-Inflation im laufenden Quartal wieder Richtung 4 Prozent steigen könnte, sollten die Rohstoffpreise hoch bleiben.
Damit vergrößert sich die Kluft zwischen politischer Botschaft und wirtschaftlicher Realität. Trump präsentiert die Wirtschaft weiterhin als außergewöhnlich stark und inflationsfrei, doch die Daten zeigen, dass Verbraucher sich wieder mehr Sorgen um Preisdruck und steigende Zinsen machen.
Das muss nicht zwangsläufig bedeuten, dass die Inflation vollständig außer Kontrolle gerät, doch es bedeutet, dass der Markt Trumps Optimismus vorerst nicht einfach übernimmt.
Die Quintessenz ist klar: Der Konflikt im Iran treibt nicht nur die Ölpreise, sondern auch die Inflationserwartungen in die Höhe. Solange dieser Trend anhält, wird es für Trump immer schwieriger, zu behaupten, es gebe „keine Inflation“.
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