Steht Strategy vor dem Verkauf seiner Bitcoin-Position?

Der Bitcoin (BTC)-Kurs ist in den letzten Tagen stark gefallen, wodurch der immense BTC-Bestand von Strategy nun im Minus ist. Zum ersten Mal seit 2023 liegt der durchschnittliche Kaufpreis des Unternehmens über dem aktuellen Kurs. Wird es für Michael Saylor langsam kritisch?

BTC fällt unter kritische Schwelle für Strategy

Bitcoin ist am Wochenende um mehr als 10 Prozent gefallen und erreichte seinen niedrigsten Stand seit April letzten Jahres. Heute Morgen war bereits zu lesen, dass nahezu alle Gewinne seit dem Wahlsieg von Donald Trump dahingeschmolzen sind.

Am vergangenen Samstag geriet der größte börsennotierte Bitcoin-Bestand ins Minus, als der Bitcoin-Kurs unter 76.000 Dollar fiel. An diesem Tag verlor die Kryptowährung über 6 Prozent ihres Wertes, offenbar bedingt durch den historischen Einbruch auf dem Edelmetallmarkt, der am Freitag begann.

Strategy gab letzte Woche Montag den jüngsten Bitcoin-Einkauf im Wert von 264,1 Millionen Dollar bekannt. Der Gesamtbestand beläuft sich nun auf 712.647 Bitcoins, die zu einem durchschnittlichen Preis von 76.037 Dollar erworben wurden.

Strategy kaufte im August 2020 seine ersten Bitcoins und war das erste börsennotierte Unternehmen, das die digitale Währung in die Bilanz aufnahm. Damals war Saylor CEO und beobachtete, wie die Liquidität des Unternehmens durch die hohe Inflation schwand. Auf seine Initiative hin entschied sich die Geschäftsführung, Bitcoin als primäre Reserveanlage zu nutzen.

Saylor muss nicht verkaufen

Während des Bärenmarkts 2022 musste Strategy bereits einen Buchverlust auf ihre Bitcoin-Position verbuchen. Wie damals gibt es erneut Befürchtungen, das Unternehmen könnte gezwungen sein, einen Teil des Bestands zu verkaufen.

Diese Angst scheint unbegründet. Strategy hat keine Coins als Sicherheit hinterlegt und ist daher nicht mit Margin Calls konfrontiert. Alle Bitcoins sind vollständig verfügbar.

Auch die Schuldenlast stellt kurzfristig kein Problem dar. Strategy hat rund 8,2 Milliarden Dollar in Form von wandelbaren Anleihen ausstehen, aber der erste wichtige Fälligkeitstermin liegt erst im dritten Quartal 2027. Zudem verfügt das Unternehmen über eine Liquiditätsreserve von 2,25 Milliarden Dollar, um für 32 Monate Dividenden- und Schuldzahlungen abdecken zu können.

Die eigentliche Herausforderung liegt bei neuen Käufen. Da die Aktie um oder unter dem Wert des Bitcoin-Bestands gehandelt wird, wird die Ausgabe neuer Aktien weniger attraktiv. Das bremst das Wachstum des Bitcoin-Bestands, ohne jedoch eine unmittelbare Krise zu verursachen.