Bitcoin-BTC-Besitzer in Europa sehen sich einem völlig neuen Umfeld gegenüber. Mit der Einführung von MiCAR, der neuen europäischen Kryptoregulierung, gibt es erstmals einheitliche Regeln für die gesamte Europäische Union. Während Kryptounternehmen jahrelang unter nationalen, stark unterschiedlichen Vorschriften operierten, müssen Anbieter nun strikte europäische Anforderungen erfüllen.
Das wirft bei vielen Anlegern Fragen auf. Wird Bitcoin sicherer? Kann eine Börse deine Guthaben noch einfrieren? Und was passiert im Falle einer Insolvenz eines Kryptounternehmens? Die neuen Regeln verändern nicht nur die Arbeitsweise von Unternehmen, sondern auch den Schutz, den Nutzer erhalten.
MiCAR steht für Markets in Crypto-Assets Regulation. Es ist die erste umfassende europäische Gesetzgebung, die speziell für Krypto-Assets und Kryptounternehmen konzipiert wurde.
Vor der Einführung von MiCAR gab es ein Flickenteppich an Regeln. Ein Kryptounternehmen in den Niederlanden unterlag anderen Anforderungen als ein Anbieter in Spanien oder Deutschland. Dadurch konnten Verbraucher je nach Plattform unterschiedliche Schutzmaßnahmen genießen.
Die Europäische Union wollte das ändern. Mit MiCAR gibt es einheitliche Vorschriften für alle Mitgliedsstaaten. Ein Kryptounternehmen, das in den Niederlanden eine Lizenz erhält, kann dank des sogenannten „Passporting“ seine Dienste auch in anderen Ländern des Europäischen Wirtschaftsraums anbieten, ohne überall eine neue Lizenz beantragen zu müssen.
Bitcoin fällt unter MiCAR in die Kategorie „sonstige Krypto-Assets“. Stablecoins wie USDT und USDC unterliegen einem separaten Teil der Gesetzgebung und erhalten zusätzliche Vorschriften.
Die Begriffe MiCA und MiCAR werden oft synonym verwendet, es gibt jedoch einen kleinen Unterschied. MiCA steht für Markets in Crypto-Assets und bezieht sich auf das europäische Gesetzespaket selbst. MiCAR steht für Markets in Crypto-Assets Regulation und ist der offizielle Name der Verordnung, die letztlich von der Europäischen Union verabschiedet wurde. In der Praxis meinen Politiker, Unternehmen und Medien meist dasselbe, wenn sie von MiCA oder MiCAR sprechen. MiCA wird vor allem als Abkürzung für das Regelwerk verwendet, während MiCAR die juristische Bezeichnung des Gesetzes ist, das in allen EU-Mitgliedsstaaten direkt anwendbar ist. Daher sieht man in Nachrichten häufig beide Begriffe nebeneinander.
In den letzten Jahren wurde der Kryptosektor von mehreren großen Insolvenzen getroffen. Man denke an FTX, Celsius und BlockFi. Millionen von Kunden stellten fest, dass ihre Guthaben nicht immer so sicher waren, wie sie dachten.
Viele dieser Probleme entstanden, weil Kundengelder mit Unternehmensvermögen vermischt wurden, risikoreiche Kredite vergeben oder interne Kontrollen fehlten.
MiCAR versucht, genau diese Risiken zu adressieren.
Der europäische Gesetzgeber will nicht bestimmen, wie Bitcoin funktioniert. Das ist auch nicht möglich. Bitcoin bleibt ein dezentrales Netzwerk ohne zentrale Instanz. Europa kann jedoch Regeln für die Unternehmen aufstellen, die Bitcoin für Kunden aufbewahren, handeln oder verwalten.
Für den durchschnittlichen Anleger liegt die größte Veränderung bei den Kryptounternehmen selbst.
Unter MiCAR müssen Anbieter von Krypto-Asset-Diensten (CASP) verschiedene Anforderungen erfüllen.
Vielleicht die wichtigste Maßnahme ist die obligatorische Trennung von Kunden- und Unternehmensvermögen.
Wenn eine Plattform Bitcoin für Kunden aufbewahrt, dürfen diese Guthaben nicht mit den eigenen Vermögenswerten des Unternehmens vermischt werden. Geht ein Anbieter in die Insolvenz, gehören die Bitcoins der Kunden in der Regel nicht zur Insolvenzmasse.
Das bedeutet nicht, dass es keine Risiken mehr gibt. Ein Hackerangriff, ein operativer Fehler oder ein Gerichtsverfahren können weiterhin Probleme verursachen. Aber die Wahrscheinlichkeit, dass Kundengelder genutzt werden, um Gläubiger des Unternehmens zu bezahlen, wird erheblich kleiner.
MiCAR verpflichtet Anbieter, eine Mindestmenge an Eigenkapital zu halten.
Dieser finanzielle Puffer soll helfen, operative Verluste abzudecken. Denken Sie an Systemfehler, Sicherheitsvorfälle oder andere Unternehmensrisiken.
Für Anleger bedeutet dies, dass ein lizenziertes Unternehmen finanziell besser gegen unerwartete Probleme gewappnet sein muss.
MiCAR geht Hand in Hand mit strengeren Anti-Geldwäsche-Regeln.
Kryptounternehmen müssen Kunden über Know Your Customer-Verfahren, besser bekannt als KYC, identifizieren. Darüber hinaus gilt ab Ende 2024 auch die angepasste Transfer of Funds Regulation.
Dadurch müssen Anbieter Informationen sowohl über Absender als auch Empfänger von Kryptotransaktionen sammeln. Dies ähnelt stark den Vorschriften, die Banken seit Jahren für internationale Überweisungen anwenden.
Für datenschutzorientierte Bitcoin-Nutzer ist dies einer der umstrittensten Teile der neuen Regulierung.
Ein weit verbreiteter Irrglaube ist, dass die Pflicht zur Trennung von Kundenguthaben bedeutet, dass ein Kryptounternehmen den Zugang nie mehr blockieren kann.
Das stimmt nicht.
MiCAR schützt Kunden vor den Gläubigern eines Kryptounternehmens. Das Gesetz verhindert jedoch nicht, dass eine Plattform ein Konto einfriert, wenn dies gesetzlich vorgeschrieben ist.
Kryptounternehmen müssen weiterhin die Sanktionsgesetze, Anti-Geldwäsche-Regeln und Vorschriften zur Terrorismusfinanzierung einhalten. Wenn Aufsichts- oder Strafverfolgungsbehörden dies verlangen, kann ein Konto weiterhin gesperrt werden.
Für Nutzer, die die volle Kontrolle über ihre Bitcoin behalten wollen, ändert sich daher wenig am alten Krypto-Motto: „Not your keys, not your coins“.
Die Einführung von MiCAR erfolgt schrittweise.
Das Gesetz trat offiziell am 29. Juni 2023 in Kraft. Die Regeln für Stablecoins folgten am 30. Juni 2024. Seit dem 30. Dezember 2024 gilt das vollständige Regelwerk für Kryptodienstleister.
Bestehende Unternehmen erhielten dann eine Übergangsfrist, um ihre Lizenzen zu beantragen. Diese Übergangsphase endet in der gesamten Europäischen Union spätestens am 1. Juli 2026.
Niederlande entschieden sich für einen strengeren Kurs. Hier endete die Übergangsfrist bereits am 30. Juni 2025. Seitdem dürfen Kryptounternehmen nur noch aktiv sein, wenn sie über die richtige Lizenz verfügen oder unter eine zugelassene Regelung fallen.
Ab Juli 2026 wird jeder Anbieter, der ohne MiCAR-Lizenz in der Europäischen Union tätig ist, offiziell einen Verstoß begehen.
Das hängt davon ab, was man unter Sicherheit versteht.
MiCAR verringert die Risiken, die durch schlecht geführte Kryptounternehmen entstehen. Es verpflichtet Anbieter zu besserer Sicherheit, finanziellen Puffer, Transparenz und zum Schutz von Kundenguthaben.
Gleichzeitig ändert das Gesetz nichts an den grundlegenden Eigenschaften von Bitcoin selbst.
Der Bitcoin-Kurs kann weiterhin innerhalb kurzer Zeit um Dutzende Prozent steigen oder fallen. Marktzyklen, wirtschaftliche Entwicklungen und Anlegerstimmung bestimmen weiterhin den Preis.
MiCAR nimmt also einen Teil des Unternehmensrisikos aus dem Markt, beseitigt jedoch nicht das Anlagerisiko.
Für europäische Bitcoin-Besitzer markiert das Gesetz vor allem das Ende des Wildwest-Zeitalters in der Krypto-Welt. Der Sektor wird erwachsen, erhält strengere Regeln und ähnelt zunehmend der traditionellen Finanzwelt. Für manche ist das eine Beruhigung, für andere eine Entwicklung, die im Widerspruch zur ursprünglichen Bitcoin-Philosophie steht.
Rodney Burton, besser bekannt als „Bitcoin Rodney“, hat in den USA seine Schuld im Zusammenhang mit dem großangelegten HyperFund-Krypto-Betrug gestanden.
Quellen zufolge spielte EZB-Präsidentin Christine Lagarde eine Rolle bei den Problemen von Binance in Europa. Frankreich gilt nun als letzte Option.
Die SEC plant die Abschaffung einer jahrzehntealten Börsenregel. Dies könnte besonders den Markt für getokenisierte Aktien erheblich ankurbeln.
Wird der Wert von XRP durch Spekulation oder echten Einsatz bestimmt? Analyst Eri erklärt, wie kollektives Vertrauen den Kurs beeinflusst.
XRP-Investoren verkaufen zunehmend mit Verlust, ein Signal, das laut On-Chain-Daten häufig in der Nähe von Tiefpunkten auftritt.
Ein Analyst prognostiziert einen bedeutenden Kursanstieg für XRP und verweist auf eine wichtige Unterstützungsmarke. Es handelt sich jedoch um eine spekulative Einschätzung.
