Händler auf der Prognosemarkt-Plattform Kalshi setzen zunehmend darauf, dass die Schifffahrt durch die Straße von Hormus in diesem Jahr nicht mehr zur Normalität zurückkehrt.
Inzwischen liegt die Wahrscheinlichkeit bei 66 Prozent, dass der Verkehr durch die Meerenge vor Januar nicht wieder auf normale Niveaus zurückkehrt. Das ist ein wichtiges Signal, da über Hormus normalerweise etwa 20 Prozent der weltweiten Ölversorgung läuft. Der Markt glaubt also immer weniger an eine schnelle Lösung.
Vor zwei Wochen rechneten Händler noch mit einer vernünftigen Chance, dass sich die Lage vor August normalisieren würde. Diese Chance lag damals bei 66 Prozent. Inzwischen ist sie auf 21 Prozent gesunken.
Kalshi definiert „normalen“ Verkehr als einen Sieben-Tage-Durchschnitt von mehr als 60 Schiffen durch die Straße von Hormus. Solange dieses Niveau nicht erreicht wird, bleibt eine ernsthafte Störung an einem der wichtigsten Energieknotenpunkte der Welt bestehen.
Der Wandel in den Erwartungen folgt auf neue Angriffe zwischen Iran und Israel. Am Sonntag feuerten beide Länder erneut aufeinander, zum ersten Mal seit dem Waffenstillstand im April.
Der Iran feuerte Raketen in Richtung Norden Israels, nachdem es Israel beschuldigt hatte, die Waffenruhe durch Angriffe im Libanon wiederholt verletzt zu haben. Israel reagierte mit dem, was es als umfassenden Angriff auf strategische Verteidigungssysteme bezeichnete.
Donald Trump schrieb am Montag auf Truth Social, dass beide Parteien seiner Meinung nach nach einem sofortigen Waffenstillstand suchen. Gleichzeitig machte er deutlich, dass die Blockade von Hormus „in voller Stärke“ bestehen bleibt, bis eine endgültige Einigung erzielt ist.
Das ist entscheidend für die Märkte. Selbst wenn die militärische Spannung abnimmt, bedeutet dies, dass die wirtschaftliche Störung vorerst fortbestehen kann. Zuvor hatte Trump bereits angedeutet, dass die Blockade möglicherweise bis zum Labor Day andauern könnte, obwohl er auch erwartete, dass die Situation relativ schnell gelöst werden könnte. Der Markt glaubt Letzteres vorerst immer weniger.
Eine langanhaltende Störung um Hormus hält auch Inflationssorgen am Leben. Höhere Transportkosten, teureres Öl und Unsicherheiten bei der Energieversorgung könnten erneut Auswirkungen auf Benzin, Diesel, Kerosin und breitere Produktionskosten haben.
Das ist besonders relevant für die Zentralbanken. Die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank könnten kaum lockern, wenn die Energiepreise erneut steigen und die Inflation hartnäckig bleibt.
Für Risikoinvestments ist das ein Problem. Aktien, Bitcoin (BTC) und andere Vermögenswerte profitieren oft gerade von niedrigeren Zinsen und größerer Liquidität. Eine langanhaltende Hormus-Blockade hält jedoch das gegenteilige Szenario aufrecht.
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