Immer mehr europäische Länder blockieren Polymarket aus rechtlichen Bedenken

Der regulatorische Druck auf die Kryptoplattform Polymarket nimmt in Europa weiter zu. Nach früheren Einschränkungen in Ländern wie Frankreich, Belgien und Polen haben nun auch Ungarn und Portugal Schritte unternommen, um den Zugang zur Plattform einzuschränken.

Dies erhöht die Unsicherheit darüber, wie sogenannte Prediction Markets rechtlich behandelt werden sollten: als Finanzmärkte oder als Glücksspiele.

Druck auf Polymarket in Europa nimmt zu

Die ungarische Aufsichtsbehörde Szabályozott Tevékenységek Felügyeleti Hatósága (SZTFH) hat Polymarket vorübergehend blockiert. In einer offiziellen Erklärung heißt es, die Plattform betreibe verbotene Glücksspielaktivitäten. Solange die Untersuchung andauert, bleibt die Website aus Ungarn unerreichbar. Benutzer, die versuchen, sich einzuloggen, erhalten eine Warnung von den Behörden.

Auch in Portugal hat sich der Ton verschärft. Die portugiesische Glücksspielaufsicht SRIJ hat Polymarket aufgefordert, seine Aktivitäten im Land einzustellen. Bemerkenswert ist, dass die Plattform technisch gesehen noch erreichbar war, was darauf hindeutet, dass die Durchsetzung dort schrittweise erfolgt.

Diese Maßnahmen folgen kurz auf eine ähnliche Entscheidung der Ukraine, die Polymarket letzte Woche als illegale Glücksspielplattform eingestuft hat. Zuvor hatten unter anderem Frankreich, die Schweiz, Belgien, Polen und Singapur bereits Blockaden verhängt. Insgesamt ist Polymarket inzwischen in 33 Ländern geblockt.

Finanzinstrument oder Glücksspielplattform?

Das Kernproblem liegt in der Natur der Prediction Markets. Auf Polymarket handeln Nutzer mit Verträgen, die an reale Ereignisse wie Wahlen, geopolitische Entwicklungen oder makroökonomische Daten gekoppelt sind. Der Preis wird durch Angebot und Nachfrage bestimmt, nicht durch einen Buchmacher.

Befürworter argumentieren, dass diese Märkte eher Finanzmärkten als traditionellem Glücksspiel ähneln. Kritiker und Aufsichtsbehörden sehen jedoch vor allem Ähnlichkeiten mit nicht lizenzierten Glücksspielen. In Europa dominiert derzeit die letztere Sichtweise.

Verstärkte Aufmerksamkeit nach Verdacht auf Insiderwissen

Die jüngsten Maßnahmen kommen nicht überraschend. Polymarket steht bereits seit einer auffälligen Transaktion Anfang Januar unter Beobachtung. Ein Nutzer platzierte kurz vor der Verhaftung des venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro eine relativ kleine Wette, die letztlich zu einem Gewinn von etwa 400.000 Dollar führte. Dies weckte Verdacht auf Insiderhandel.

In den USA wird derzeit an einer Gesetzgebung gearbeitet, die Regierungsbeamten den Handel auf politischen Prediction Markets verbieten soll. Auch das erhöht den Druck auf den Sektor.

Wachstum trotz Blockaden

Bemerkenswerterweise scheint der Handel selbst kaum unter den zunehmenden Einschränkungen zu leiden. Am 12. Januar erreichte das gesamte Handelsvolumen auf Prediction Markets ein Rekordhoch von über 700 Millionen Dollar. Der Großteil davon entfiel auf den Konkurrenten Kalshi.

Für den Kryptomarkt ist dies relevant, da Prediction Markets zunehmend als Sentimentindikator angesehen werden. Ähnlich wie bei Bitcoin zeigen sie, wie Kapital in alternative Märkte fließt, wenn traditionelle Systeme versagen. Gleichzeitig verdeutlicht der europäische Ansatz, dass Innovation im Kryptobereich nicht von der nationalen Regulierung losgelöst ist.

In den kommenden Monaten wird sich zeigen, ob Prediction Markets sich rechtlich als Finanzinfrastruktur neu positionieren können oder endgültig als „Online-Glücksspiel“ eingestuft werden.