Anleger sollten Kursrückgänge am Aktienmarkt als Einstiegsgelegenheit betrachten. Das raten Strategen der Investmentbank Goldman Sachs. Trotz geopolitischer Spannungen im Nahen Osten und Unsicherheiten rund um künstliche Intelligenz rechnen sie nicht mit einem langanhaltenden Bärenmarkt.
Laut der Bank kann die aktuelle Unruhe durchaus zu Korrekturen führen, doch die Fundamentaldaten der Weltwirtschaft bleiben stark. Daher wäre ein eventueller Rückgang vor allem ein zeitweiliges Phänomen.
Strategen von Goldman Sachs, unter der Leitung von Peter Oppenheimer, warnen, dass Aktien derzeit relativ teuer sind. Dadurch sei das Risiko einer Korrektur größer als gewöhnlich. Dennoch bedeute das ihrer Meinung nach nicht, dass ein tiefer und langfristiger Rückgang bevorsteht.
Oppenheimer zufolge sollten Anleger einen Rückfall als Kaufgelegenheit betrachten.
„Wir glauben, dass das Risiko einer Korrektur hoch ist aufgrund der aktuellen Bewertungen. Gleichzeitig erwarten wir, dass dies eine Kaufchance darstellt, mit relativ geringem Risiko eines lang anhaltenden Bärenmarkts,“ so der Stratege.
Die Bank weist darauf hin, dass Unternehmensgewinne weltweit weiterhin wachsen und die Wirtschaft sich überraschend widerstandsfähig zeigt. Das sorge laut den Analysten für eine solide Grundlage der Märkte.
Die Aktienmärkte starteten unruhig ins Jahr. Zunächst entstand Verkaufsdruck durch Bedenken über die Auswirkungen von künstlicher Intelligenz auf bestehende Geschäftsmodelle. Einige Sektoren erlitten dadurch erhebliche Einbußen.
Danach sorgte der Ausbruch eines Konflikts im Nahen Osten für neue Unsicherheiten bei Anlegern.
Trotzdem blieb der breite Markt laut Goldman relativ stabil. Anstelle eines allgemeinen Rückgangs beobachteten Analysten vor allem schnelle Rotationen zwischen Sektoren und einzelnen Aktien.
Zugleich sind Aktien weltweit teurer geworden als ihr historischer Durchschnitt. Goldman führt dies unter anderem auf den starken Bullenmarkt der vergangenen Jahre zurück, der vor allem durch amerikanische Technologieunternehmen geprägt war.
Das größte Risiko für die Märkte sieht Goldman derzeit im Energiemarkt. Eine weitere Eskalation des Konflikts um Iran könnte die Öl- und Gasversorgung stören.
Steigen die Energiepreise stark an, könnte das das Wirtschaftswachstum bremsen und die Inflation erneut anheizen.
„Je länger diese Unsicherheit andauert oder je größer die Auswirkungen auf die Energieversorgung werden, desto größer das Risiko für Wachstum und Inflation,“ erklärt Oppenheimer.
Gleichzeitig betonen die Analysten, dass geopolitische Schocks in den vergangenen Jahren selten eine langanhaltende Auswirkung auf die Finanzmärkte hatten.
Auch Goldman Sachs-Chef David Solomon zeigt sich überrascht über die relativ ruhige Reaktion der Anleger auf den Konflikt im Nahen Osten. Ihm zufolge sei es noch zu früh, um zu sagen, wie die letztendliche Auswirkung sein wird.
„Es ist schwierig, darüber zu spekulieren, da noch so vieles unbekannt ist,“ so Solomon.
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