Gold und Silber erreichen Rekordhöhen – Ist es jetzt zu spät?

2025 ist das Jahr von Gold und Silber. Die Edelmetalle haben eine beeindruckende Rallye hinter sich, während der Kryptomarkt an Boden verliert. Bitcoin (BTC) und andere Münzen erzielen in diesem Jahr nur mäßige Ergebnisse, mit sogar Verlusten in den letzten Monaten. Viele Investoren fragen sich: Bin ich zu spät für Gold und Silber?

Gold und Silber übertreffen den S&P 500

Die Gold- und Silberpreise verzeichneten im letzten Jahr einen beeindruckenden Anstieg. Silber stieg um über 147 Prozent, fast neunmal so stark wie der S&P 500. Gold legte mit einem Anstieg von 64 Prozent fast viermal so stark zu. Dennoch bedeutet dies nicht automatisch, dass diese Edelmetalle nun „teuer“ sind.

Wer den Preis von Gold und Silber nur in Dollar betrachtet, verpasst einen wichtigen Teil der Geschichte, so Finanzexperte Keith. Im Vergleich zu Aktien oder Immobilien sind die Preise noch lange nicht auf den Höchstständen wie beispielsweise 2011. Man kann heute immer noch weniger S&P 500-Aktien für eine Unze (etwa 31 Gramm) Gold kaufen als damals.

Das untenstehende Diagramm, das Keith teilte, zeigt klar, dass sich das Bild ändert, wenn wir Gold beispielsweise gegenüber dem S&P 500 betrachten. In realen Begriffen wirkt Gold deutlich weniger „teuer“.

Diese Trends treiben Gold und Silber an

Hinter der starken Rallye von 2025 stehen mehrere langfristige Trends. Diese Kräfte verschwinden nicht von heute auf morgen. In Kombination mit dem Rückstand gegenüber dem S&P 500 bietet das Raum für weitere Steigerungen im Jahr 2026, auch wenn auf den Märkten nie etwas sicher ist.

Einerseits versuchen Länder weltweit, ihre Abhängigkeit vom Dollar zu reduzieren, wobei Gold eine Schlüsselrolle spielt. Zentralbanken kaufen in den letzten Jahren immer größere Mengen an Gold.

China soll im vergangenen Jahr schätzungsweise 254 Tonnen Gold gekauft haben. Die genauen Zahlen sind unbekannt, da vermutet wird, dass ein großer Teil der Käufe bewusst im Verborgenen gehalten wurde. Auch Polen hat seine Reserven erheblich aufgestockt, mit über 83 Tonnen Gold in nur einem Jahr.

Silber spielt in diesen Anwendungen eine noch wichtigere Rolle als Gold. Gleichzeitig kämpft der Markt mit einem großen physischen Defizit. China, der zweitgrößte Silberproduzent, erwägt, ab dem 1. Januar 2026 den Export stark zu begrenzen. Das ist relevant, da das Land schätzungsweise 60 bis 70 Prozent des weltweiten Silberangebots kontrolliert.

Zudem entfernt sich der Papier-Silbermarkt zunehmend von der physischen Realität. Für jede Unze echtes Silber zirkulieren hunderte von Papieransprüchen. Wenn nur ein kleiner Teil der Investoren physische Lieferung verlangt, könnte dies das System unter Druck setzen.