Forscher: Verbindung zwischen Bitcoin und Tech-Aktien wird überbewertet

Der Bitcoin (BTC) Kurs bewegt sich oft im Gleichklang mit US-Technologieaktien. Dies nährt die Vermutung, dass die Kryptowährung allmählich zu einem Anhängsel des Technologiesektors wird. Forscher halten dieses Bild jedoch für „übertrieben“ und sehen vor allem das makroökonomische Umfeld als ausschlaggebend.

BTC im Gleichklang mit Softwareaktien

Der Bitcoin Kurs zeigt derzeit auffällige Parallelen zu Softwareaktien. Dies wird deutlich, wenn der Preis von Bitcoin mit dem iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (Ticker: IGV), einem Fonds, der große Softwareunternehmen wie Microsoft und Adobe abbildet, verglichen wird.

„Obwohl die visuelle Übereinstimmung in der Preisentwicklung überzeugend erscheint, ist die Schlussfolgerung, dass Bitcoin und Softwareaktien strukturell verschmolzen sind, übertrieben“, schrieb Greg Cipolaro, Forschungsleiter bei NYDIG, am Freitag in einer Notiz.

Cipolaro fügte hinzu, dass die Rally „wahrscheinlicher das Ergebnis einer gemeinsamen Exponierung gegenüber dem aktuellen makroökonomischen Regime ist, insbesondere gegenüber sogenannten langfristigen, liquiditätssensitiven Risikoinvestitionen, und nicht einer strukturellen Verschmelzung zwischen Bitcoin und Softwareaktien.“

Mit anderen Worten: Bitcoin und Tech-Aktien befinden sich in etwa an derselben Stelle auf der Risikokurve. Daher reagieren sie beide stark auf Faktoren wie Zinserwartungen und die Geldmenge, die durch die Finanzmärkte fließt.

Nur ein Viertel der Bitcoin-Bewegung durch Aktien beeinflusst

Auf dem Papier ist die Korrelation zwischen Bitcoin und Aktienmärkten in den letzten Monaten gestiegen. Nicht nur mit Softwareunternehmen, sondern auch mit großen Indizes wie dem Nasdaq 100.

Laut NYDIG erklärt der Aktienmarkt jedoch nur einen kleinen Teil der Bitcoin Kursbewegung.

Statistisch gesehen lässt sich etwa ein Viertel der Kursschwankungen von Bitcoin durch Aktienmärkte erklären. Die restlichen 75 Prozent werden durch Faktoren beeinflusst, die spezifisch für den Kryptomarkt sind.

Das bedeutet, dass Bitcoin nach wie vor weitgehend seinen eigenen Weg geht. „Diese Unterscheidung unterstützt die Rolle von Bitcoin als Diversifizierung in einem Portfolio“, so Cipolaro.

Die Kryptowährung hat nämlich ihre eigenen wirtschaftlichen Treiber. Dazu zählen Netzwerkaktivität, die Akzeptanz durch Unternehmen und Länder sowie die Regulierung im Kryptobereich.

Bitcoin in der Praxis kein „digitales Gold“

Viele Anleger sehen Bitcoin als digitales Gold. Die Idee ist, dass die Währung Schutz vor wirtschaftlicher Unsicherheit bietet, ähnlich wie Gold es seit Jahrhunderten tut.

Laut Cipolaro behandeln Anleger Bitcoin derzeit jedoch nicht auf diese Weise.

„Es scheint so, dass Händler ihr Kapital entlang einer Risikokurve verteilen, anstatt Bitcoin aufgrund einer separaten monetären These zu kaufen“, schrieb er.

In den letzten Monaten zeigt sich sogar eine negative Korrelation zwischen Bitcoin und Gold, laut Daten von Newhedge. Bitcoin verliert oft an Wert, wenn Anleger in unsicheren Zeiten in Gold flüchten, was nicht gerade günstige Bedingungen für risikoreiche Investitionen sind.

Dank seiner Knappheit hoffen Investoren, dass Bitcoin eines Tages die gleiche Rolle wie Gold übernehmen wird. Doch viele scheinen zu vergessen, dass die digitale Währung erst seit 15 Jahren existiert.