Europäische Aufsichtsbehörde warnt vor der Möglichkeit eines Bankruns auf Stablecoins

Das Europäische Ausschuss für Systemrisiken (ESRB) betont, dass die zunehmende Integration der Kryptoindustrie mit dem traditionellen Finanzsektor die Risiken für eine möglicherweise unerwartete Krise erhöht, die sich auf die Weltwirtschaft auswirken könnte. Aus diesem Grund setzt sich das ESRB für strengere Regulierung und Überwachung des Marktes für digitale Vermögenswerte ein.

Überwachung des Kryptoraums Am 25. Mai veröffentlichte das ESRB, eine Aufsichtsbehörde der Europäischen Zentralbank, ihren Bericht über Krypto-Assets und dezentrale Finanzierung (DeFi). In dem 77-seitigen Dokument wird betont, dass die volatile Kryptoindustrie wächst und zunehmend mit dem regulären Finanzmarkt verflochten ist. Obwohl die Erschütterungen des letzten Jahres in der Kryptowelt nicht denselben Schaden verursacht haben wie im traditionellen Finanzsektor (TradFi), ist das derzeitige System zur Risikoüberwachung unzureichend, um alle besorgniserregenden Trends in den kommenden Jahren zu erkennen.

Das ESRB setzt sich dafür ein, dass die Europäische Union ihre Kapazitäten zur Überwachung des Kryptoraums und der Verbindungen zwischen diesem Raum und dem breiteren Finanzmarkt verbessert. Um dies zu erreichen, wird vorgeschlagen, dass die EU standardisierte Offenlegungsberichte von Banken und Investmentfonds fördert, die sich mit Krypto-Assets befassen.

Besondere Betonung auf Stablecoins Der Bericht legt besonderen Wert auf Stablecoins. Als erstes wird ein spekulatives und risikoreiches Szenario namens “Run auf einen reservegestützten Stablecoin” genannt. Dies ist verständlich, da die Reserven von Stablecoins aus staatlichen und privaten Anleihen, Aktien, Fiat-Währungen und anderen herkömmlichen Vermögenswerten bestehen können. Das ESRB weist auf den Mangel an Transparenz in Bezug auf diese Vermögenswerte hin und nennt das Beispiel von Tether, dessen Marktkapitalisierung auf 83 Milliarden US-Dollar gestiegen ist, während nur wenige Details über die Reserven bekannt sind.

Die Aufsichtsbehörden stellen auch fest, dass die bevorstehende pan-europäische Gesetzgebung für Krypto-Assets (MiCA) in Bezug auf Maßnahmen im Zusammenhang mit sogenannten “Krypto-Asset-Konglomeraten” unzureichend ist. In der Definition des ESRB beziehen sich Konglomerate auf Kryptounternehmen, die verschiedene Arten von Aktivitäten (wie Verwahrung und Handel) unter einem Dach ausführen, wie zum Beispiel Binance. Die Kombination dieser Aktivitäten birgt Risiken, und die Aufsichtsbehörde fordert Regulierungsbehörden auf, Krypto-Asset-Konglomerate zu untersuchen. Es ist erwähnenswert, dass solche Empfehlungen immer noch wesentlich moderater sind als die Forderungen der US-Regulierungsbehörden, kombinierte Aktivitäten im Kryptosektor anzugehen.