Während der Kurs von Bitcoin (BTC) in den letzten Monaten unter Druck steht, geschieht im Hintergrund etwas Bemerkenswertes. Auf der Krypto-Börse Bitfinex steigt die Anzahl der bullischen Long-Positionen kontinuierlich an. Was bedeutet das?
Die Anzahl der bullischen Margin-Long-Positionen auf Bitfinex ist auf etwa 72.700 BTC angestiegen. Dies ist das höchste Niveau seit Februar 2024, wie aus Daten der Analyseplattform CoinGlass hervorgeht.
Im Juli lagen diese Positionen noch bei rund 45.000 BTC. Das entspricht einem Anstieg von über 60 Prozent innerhalb von etwa einem halben Jahr.
Margin-Long-Positionen sind Hebelpositionen, bei denen Händler Geld leihen, um auf einen Kursanstieg zu setzen, zum Beispiel bei Bitcoin. Sie erwarten, dass der Preis steigt, und erhöhen ihre Position mit geliehenem Kapital, um im Falle von Gewinnen eine höhere Rendite zu erzielen.
Bemerkenswert ist, dass dieser Anstieg stattfindet, obwohl der Bitcoin-Kurs sinkt. Seit dem Höchststand von über 126.000 Dollar im Oktober fiel BTC im November kurzzeitig auf ein Tief von 80.000 Dollar, ein Rückgang von 36,5 Prozent. Zum Zeitpunkt des Schreibens notiert BTC etwas höher, bei rund 90.000 Dollar.
Analyst CW zeigt sich optimistisch über die Entwicklungen. Ihm zufolge beginnt die echte Rally erst, wenn Bitfinex-Whales Gewinne aus ihren Long-Positionen ziehen. Dieser Zeitpunkt ist jedoch noch nicht erreicht.
Zugleich sieht er das anhaltende Wachstum der Long-Positionen als ein klares Signal, dass sich große Akteure auf einen neuen Bullenmarkt vorbereiten, während Short-Positionen auffallend niedrig bleiben.
Nicht alle sind positiv gestimmt. Der Analyst Rekt Fencer weist darauf hin, dass die Long-Positionen auf Bitfinex zuletzt auf diesem Niveau waren, als Bitcoin noch bei rund 40.000 Dollar gehandelt wurde. Die Implikation ist, dass Anleger möglicherweise zu früh optimistisch sind. Er sieht einen großen Crash im Jahr 2026 voraus.
GalaxyTrading betont zudem, dass die Long-Positionen auf Bitfinex oft ihren Höhepunkt erreichen, kurz bevor der Markt sein Maximum erreicht. Sobald diese Whales massenhaft beginnen, ihre Positionen zu schließen, ist dies historisch gesehen oft ein Signal, dass der Höhepunkt nahe ist.
Diese Positionen können einen Crash zudem verschärfen. Wenn der Kurs fällt, geraten diese Anleger in Schwierigkeiten. Ihr Pfand verliert an Wert und die Börse kann eingreifen. Wenn die Verluste zu groß werden, werden Positionen zwangsweise geschlossen. Das bedeutet, dass die Bitcoins automatisch verkauft werden.
Diese Verkäufe drücken den Kurs weiter nach unten, wodurch noch mehr Long-Positionen unter Wasser geraten. So entsteht ein Schneeballeffekt.
Gerade wenn extrem viele Long-Positionen offen sind, ist dieses Risiko groß. Ein einziger starker Rückschlag kann ausreichen, um die Lawine auszulösen und einen scharfen Crash zu verursachen.
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