Der Kryptomarkt zeigt sich in einem dramatischen Zustand. Laut Bloomberg-Stratege Mike McGlone könnte dies der Beginn von etwas viel Größerem sein: einer neuen Rezession in den USA.
In einem Beitrag auf X erklärt er, dass Bitcoin (BTC) möglicherweise auf 10.000 Dollar zurückfallen könnte, wenn die Aktienmärkte ihren Höhepunkt erreichen und die finanzielle Anspannung zunimmt.
Der Bitcoin-Kurs hat sich mittlerweile auf 68.500 Dollar erholt, nachdem er am 6. Februar auf einen Tiefpunkt von 59.900 Dollar abgesackt war. Dennoch bleibt die Nervosität auf dem Markt spürbar.
McGlone sieht darin mehr als nur eine einfache Korrektur. Er betrachtet es als Anzeichen für eine zunehmende Instabilität auf den Finanzmärkten. „Das Mantra des ‚Buy the Dip‘, das risikoreiche Anlagen seit 2008 unterstützt hat, verliert an Bedeutung“, so der Analyst.
Der Makrostratege erkennt mehrere Anzeichen dafür, dass die Märkte überhitzt sind. So befindet sich die gesamte Marktkapitalisierung der US-Aktien im Verhältnis zum BIP auf dem höchsten Stand seit über einem Jahrhundert. Gleichzeitig ist die Volatilität in Indizes wie dem S&P 500 historisch niedrig, was laut McGlone auf unterschätzte Risiken hinweist.
Er sieht den jüngsten Rückgang im Kryptobereich daher nicht als Zufall. „Die Krypto-Blase droht zu platzen“, meint McGlone. Auch das Wiederaufleben des „Trump-Optimismus“ bezeichnet er als kurzfristigen Hype, der mittlerweile breiterer Unsicherheit weicht.
Anhand eines geteilten Diagramms zeigt er, dass sich sowohl Bitcoin als auch der S&P 500 auf einem ähnlichen Niveau bewegen (skaliert auf zehn). Laut McGlone ist BTC als ‚volatil und beta-sensibel‘ anfällig für eine Korrektur, wenn die Aktienmärkte drehen.
Sein Modell prognostiziert einen ersten „normalen Rückgang“ auf 56.000 Dollar. In einem extremeren Szenario könnte BTC seiner Meinung nach sogar auf 10.000 Dollar fallen, infolge einer umfassenderen Topbildung am US-Aktienmarkt.
Die Warnung von McGlone sorgt für lebhafte Diskussionen. Marktanalyst Jason Fernandes hält seine Analyse für einseitig. Seiner Meinung nach geht McGlone vom schlimmsten Szenario aus, während Märkte oft auch auf andere Weise abkühlen. „Das muss nicht unbedingt durch einen Crash geschehen“, sagt er. „Es könnte auch eine lange Seitwärtsphase geben oder eine Korrektur auf etwa 40.000 bis 50.000 Dollar.“
Ein Absturz auf 10.000 Dollar sieht Fernandes nur bei einem echten finanziellen Schock als möglich an. Dazu zählen trocknende Liquidität, stark steigende Kreditspreads oder massive Zwangsverkäufe. „Ohne solch eine Systemkrise oder einen politischen Fehler, der weltweit Kapital aus dem Markt zieht, bleibt ein solcher Crash ein unwahrscheinliches Szenario.“
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