ABN Amro erhöht Goldposition auf 5% aufgrund von Inflationssorgen auf

ABN AMRO erhöht Goldanteil im Anlageportfolio. Die niederländische Großbank sieht in dem jüngsten Rückgang des Goldpreises eine günstigere Einstiegsgelegenheit, da der Konflikt im Nahen Osten die Inflationsrisiken neu entfacht.

Schnäppchen nach Korrektur

Die Bank erhöhte den Anteil an Gold in den von ihr für Kunden verwalteten Portfolios von 3 auf 5 Prozent. ABN AMRO kauft also nicht selbst Gold für die eigene Bilanz, sondern erwirbt im Auftrag der Kunden mehr Gold. Das zusätzliche Gold wird mit Barmitteln finanziert, das bereits im Portfolio verfügbar war.

Anfang dieses Jahres hatte die Bank ihre Goldposition gerade deshalb reduziert, weil der Preis rasant gestiegen war und ein Rückschlag drohte. Dieser Rückgang ist inzwischen eingetreten, und die Bank sieht das nun als Kaufgelegenheit.

Man könnte erwarten, dass Gold gerade in Kriegszeiten glänzt. Das Edelmetall gilt seit jeher als sichere Anlage in unsicheren Zeiten. Doch diesmal griff der Markt zum US-Dollar.

Der unmittelbare Auslöser ist der Krieg im Nahen Osten. Ende Februar griffen die Vereinigten Staaten und Israel den Iran an, und seither sind die Ölpreise stark gestiegen.

Öl ist der Treibstoff für nahezu alles: von Transport über Heizung bis hin zur Produktion. Wenn Öl teurer wird, steigen letztlich auch die Preise im Supermarkt und an der Tankstelle. Das nennt man Inflation: Man zahlt als Verbraucher schlichtweg mehr für dieselben Produkte.

Zentralbanken wie die Europäische Zentralbank (EZB) und die amerikanische Federal Reserve (Fed) bekämpfen das, indem sie die Zinsen erhöhen. Das macht Kredite teurer und bremst die Wirtschaft. Doch höhere Zinsen machen auch den Dollar attraktiver, da Anleger mehr Rendite auf Sparguthaben und Anleihen erhalten.

Europa ist verwundbarer als die USA. Die Eurozone importiert den Großteil ihrer Energie und bekommt die Auswirkungen höherer Öl- und Gaspreise direkt zu spüren.

Die USA hingegen sind Nettoexporteur von Energie: Was der amerikanische Verbraucher mehr an der Zapfsäule zahlt, verdient der eigene Energiesektor teilweise zurück. ABN AMRO erwartet, dass die EZB im zweiten Quartal vorsichtig mit zwei Zinserhöhungen reagiert. Für die Fed sieht die Bank mehr Spielraum, um die Zinsen später im Jahr zu senken, auch wenn der erste Schritt laut ABN AMRO ins vierte Quartal verschoben wird.

Gold als Anker in unsicheren Zeiten

Trotz des jüngsten Rückgangs bleibt ABN AMRO langfristig positiv gegenüber dem Edelmetall eingestellt. Die Bank verweist auf strukturelle Unterstützungsfaktoren wie geopolitische Unsicherheit, die steigende Nachfrage von Zentralbanken und den Bedarf an Diversifikation in Portfolios. Gold gilt seit Jahrhunderten als sichere Anlage: eine Investition, zu der Anleger flüchten, wenn es auf den Finanzmärkten unruhig wird.

Gold wird derzeit rund 4.574 Dollar pro Feinunze (etwas mehr als 31 Gramm) gehandelt. Das liegt mehr als 18 Prozent unter dem Allzeithoch von etwa 5.600 Dollar, das Ende Januar erreicht wurde.

Im Jahr 2025 stieg das Edelmetall um etwa 72 Prozent, was den größten jährlichen Anstieg für das Edelmetall darstellt. Seit Ende 2022 ist Gold sogar um mehr als 240 Prozent gestiegen.

Im Februar teilte ABN Amro ihre Prognose mit, dass der Goldpreis in diesem Jahr durchschnittlich bei rund 5.200 Dollar liegen wird. Doch bis zum Jahresende erwarten die Analysten einen Preis von etwa 5.600 Dollar.