SoftBank setzt alles auf KI: Masayoshi Sons große Wette

Masayoshi Son hat SoftBank erneut ganz nach seinen Vorstellungen ausgerichtet. Der japanische Milliardär und Gründer des Technologiekonzerns sieht in künstlicher Intelligenz die größte Chance seines Lebens und will SoftBank zum Zentrum der weltweiten KI-Revolution umbauen.

Seine Vision ruht auf vier Säulen: Rechenzentren, KI-Modelle, Chips und Roboter. Nach Sons Überzeugung sind sie die Bausteine künstlicher Superintelligenz. Anleger folgten dieser Erzählung in den vergangenen Monaten.

Am 1. Juni überholte SoftBank Toyota als wertvollstes Unternehmen Japans. Erstmals seit der Dotcom-Blase stand SoftBank damit wieder an der Spitze.

SoftBank kreist um Son

SoftBank war stets eng mit Sons Persönlichkeit verbunden. Mit frühen Investments in Yahoo, Alibaba und Arm verdiente er Vermögen. Mit WeWork, Greensill und anderen gescheiterten Wetten verlor er jedoch auch Milliarden.

Nun setzt Son vor allem auf KI. SoftBank hat OpenAI Milliarden zugesagt und hält weiterhin den größten Anteil am Chipdesigner Arm. Zudem will das Unternehmen in Rechenzentren, Energieversorgung und Robotik investieren.

Son will damit kein loses Portfolio aus Techfirmen aufbauen, sondern ein integriertes KI-Ökosystem. In seinem Zukunftsbild liefern Kraftwerke Strom für Rechenzentren, diese laufen auf Chips von Arm und werden von Robotern und KI-Modellen gebaut und genutzt.

Anleger bleiben skeptisch

Dennoch schenkt der Markt Son noch nicht uneingeschränkt Vertrauen. Die SoftBank-Aktie wird mit einem deutlichen Abschlag zum Wert der Beteiligungen gehandelt. Allein der Anteil an Arm ist inzwischen mehr wert als der Börsenwert von SoftBank selbst.

Anleger sorgen sich um die komplexe Finanzierung von SoftBank, die Verschuldung, die Abhängigkeit von Börsengängen und das enorme KI-Engagement. Besonders die Milliardeninvestition in OpenAI steht unter genauer Beobachtung.

Gelingt OpenAI ein erfolgreicher Börsengang, könnte das Sons Ruf wieder stärken. Fällt der Börsengang jedoch enttäuschend aus oder wird er verschoben, könnte SoftBank erheblich unter Druck geraten.

Zu viel Macht bei einem Mann?

Ein weiteres Risiko liegt in der Corporate Governance. Son besitzt rund ein Drittel von SoftBank und hat immer mehr Kontrolle auf sich vereint. Viele frühere Spitzenmanager und potenzielle Nachfolger haben das Unternehmen verlassen.

Für Anhänger ist genau das ein Grund, in SoftBank zu investieren. Sie wollen an Sons Vision und seinen langfristigen Wetten teilhaben. Kritiker sehen etwas anderes: ein Unternehmen, das zunehmend von einem Mann, einer Erzählung und einem Megatrend abhängig wird.