David Schwartz, ehemaliger Technologiechef von Ripple, hat sich kritisch über einen viralen Beitrag geäußert, der private Anleger ermutigt, in den S&P 500 zu investieren, während der Index nahe seinen Rekordhöhen notiert.
Der ursprüngliche Beitrag auf X behauptete, dass man bereits mit 5 Dollar in einen S&P 500-Indexfonds investieren könne. Dabei wurde das Allzeithoch des Index als Argument genutzt, um einzusteigen.
Schwartz hielt diese Argumentation für zu einfach.
Der ehemalige Ripple-CTO reagierte sarkastisch mit einer dreiteiligen Formel. „Kaufe auf einem Allzeithoch, dann fehlt die Erklärung, und anschließend sollst du Gewinne machen“, so die zynische Reaktion von Schwartz.
Mit dieser Reaktion wollte Schwartz vor allem zeigen, dass der Rat einen wichtigen Schritt überspringt. Allein die Tatsache, dass der S&P 500 auf einem Rekordhoch steht, erklärt nicht, warum der Index weiter steigen sollte.
Das ist die Schwäche vieler Momentum-Ratschläge. Steigende Kurse können Anlegern das Gefühl geben, dass etwas sicher oder selbstverständlich geworden ist, während gerade der Einstiegspreis wichtig für zukünftige Renditen bleibt.
Ein Allzeithoch muss nicht automatisch schlechte Nachrichten bedeuten. Starke Märkte erreichen häufig mehrere Rekorde hintereinander. Wer zu früh aussteigt, weil ein Index „hoch“ steht, kann jahrelange Renditen verpassen.
Doch Schwartz weist auf das andere Risiko hin. Ein Rekordhoch kann auch bedeuten, dass Anleger bereits viel Optimismus eingepreist haben. Wenn Bewertungen hoch sind und das Gewinnwachstum ausbleibt, könnten zukünftige Renditen niedriger ausfallen.
Daher ist „die Börse steht auf Rekordhöhe, also jetzt kaufen“ keine vollständige Anlagestrategie. Es fehlt die Frage, warum der Markt weiter steigen sollte und welches Risiko dem gegenübersteht.
Die Diskussion kommt zu einem Zeitpunkt, an dem der S&P 500 im Jahr 2026 mehrere Rekorde erreicht hat. Die Rally wird vor allem von Technologie- und KI-Aktien getragen. Starke Gewinne bei Chipherstellern, Hoffnung auf Produktivitätswachstum und Optimismus über künstliche Intelligenz haben Anleger in US-Aktien getrieben.
Gleichzeitig gibt es Bedenken. Die Anleiherenditen bleiben hoch, Inflationserwartungen sind gestiegen, und der Markt stützt sich stark auf eine kleine Gruppe großer Gewinner. Dadurch ist der Spielraum für Fehler kleiner geworden.
Schwartz sagt nicht, dass Anleger den S&P 500 meiden sollten. Seine Kritik richtet sich vor allem gegen zu einfache Ratschläge an private Anleger. Besonders Anfänger können empfänglich für Botschaften sein, die nahelegen, dass Investitionen auf Rekordhöhen automatisch gewinnbringend sind.
Seine Botschaft ist, dass Anleger über Bewertung, Zeithorizont, Risiko und Diversifikation nachdenken sollten. Für jemanden mit einem Horizont von zwanzig Jahren kann regelmäßiges Investieren in einen breiten Index sinnvoll sein. Aber das ist etwas anderes, als Rekordhöhen als Kaufargument zu nutzen.
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