Die Ernennung des neuen Vorsitzenden der Federal Reserve, Kevin Warsh, scheint immer näher zu rücken. Berichten zufolge plant er, die Zinsen so schnell wie möglich zu senken. Der bekannte Investor Ray Dalio warnt jedoch, dass dies ein Fehler sein könnte.
Dalio argumentiert, dass die amerikanische Zentralbank ihre Glaubwürdigkeit verlieren könnte, wenn sie die Zinsen senkt, obwohl sowohl die Inflation als auch das verlangsamte Wachstum die Wirtschaft belasten. Der Milliardär und Gründer von Bridgewater Associates meint, dass sich die USA in einer stagflationären Phase befinden:
„Wir befinden uns definitiv in einer stagflationären Phase. Jetzt die Zinsen zu senken, wäre ein großer Fehler. Man würde seine Glaubwürdigkeit verlieren. Besonders jetzt würde die Federal Reserve ihre Glaubwürdigkeit einbüßen.“
Das erklärte Dalio am Montag bei CNBCs Money Movers. Stagflation bedeutet eine Kombination aus hoher Inflation, schwachem Wirtschaftswachstum und oft höherer Arbeitslosigkeit. Dadurch steigen die Preise, während die Wirtschaft sich verschlechtert. Warum also ist die Zinssenkung keine gute Idee?
Weil niedrigere Zinsen das Leihen von Geld billiger machen und mehr Geld in die Wirtschaft fließen lassen. In einer Phase der Stagflation könnte dies jedoch die Nachfrage erhöhen und die Inflation weiter anheizen, ohne das Wachstumsproblem zu lösen. Auch könnte das Vertrauen in die Zentralbank leiden.
Dalio richtete seine Kritik speziell an Kevin Warsh, der Berichten zufolge bald Jerome Powell als Vorsitzenden der Federal Reserve ablösen soll. Reuters berichtete, dass Powells Amtszeit am 15. Mai endet und Warsh als Nachfolger stark favorisiert wird.
Derzeit rechnet der Markt damit, dass die Fed die Zinsen unverändert lässt. Laut CME FedWatch liegt die Wahrscheinlichkeit für eine Zinspause bei der nächsten Sitzung nahezu bei 100 Prozent.
Für Anleger in Bitcoin (BTC) und andere risikoreiche Vermögenswerte bleibt die Zinspolitik der Fed von Bedeutung. Höhere Zinsen machen sichere Anlagen attraktiver und können Druck auf risikoreichere Märkte ausüben. Gleichzeitig betont Dalio, dass robuste Unternehmensgewinne das jüngste Aktienmarkt-Comeback unterstützen.
Dalio bleibt zudem optimistisch gegenüber Gold als Diversifikation innerhalb eines Portfolios. Er wiederholte, dass eine Goldallokation von 5 bis 15 Prozent als „effektive Diversifizierung“ dienen kann. Diese Ansicht passt zu seiner allgemeinen Warnung, dass Investoren die Inflationsgefahr, langsameres Wachstum und unsichere Geldpolitik berücksichtigen sollten.
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