Der jüngste, leichte Rücksetzer am US-Aktienmarkt hat Morgan Stanley nicht davon abgehalten, seine Prognose für 2026 anzuheben. Laut Chief Investment Officer Mike Wilson steht der S&P 500 am Beginn eines neuen Bullenmarktes. Das könnte sich auch positiv auf den Bitcoin Kurs auswirken.
Wilson rechnet damit, dass der breit gefasste US-Index im kommenden Jahr bei 7.800 Punkten schließt. Ausgehend vom aktuellen Stand um 6.700 entspräche das einem Anstieg von gut 16 Prozent in nur dreizehn Monaten.
In einem Interview mit Bloomberg betont er, dass dieses Szenario nur realistisch ist, wenn die Federal Reserve die Zinsen weiter senkt und die Liquidität im Finanzsystem erneut zunimmt.
Nach Ansicht von Wilson muss die Fed mehr als drei Zinssenkungen vornehmen oder ihre Bilanz ausweiten. Das kann über verschiedene Formen der geldpolitischen Lockerung geschehen, etwa quantitative Lockerung (QE), gezielte Bilanzausweitung oder eine Form von Yield Curve Control.
„Wenn wir nicht mindestens eine dieser Überraschungen bekommen – zusätzliche Zinssenkungen oder eine stärkere Bilanzausweitung –, dann erreichen wir unser Kursziel nicht“, sagt Wilson.
„Ich gehe davon aus, dass wir dorthin kommen, entweder durch sich verschlechternde Daten vom Arbeitsmarkt oder durch finanziellen Stress.“
Morgan Stanley setzt außerdem auf ein breiteres Gewinnwachstum jenseits der bekannten Tech-Giganten. Ohne eine solche Ausweitung bleibt der Index zu abhängig von einer kleinen Gruppe von Megacaps.
Der S&P 500 legte in der vergangenen Woche um knapp 1 Prozent zu, liegt auf Sicht von einem Monat jedoch rund 1,3 Prozent im Minus. Die Prognosen von Morgan Stanley stehen im Kontrast zur jüngsten Schwäche, fügen sich aber in die Erwartung ein, dass die Fed 2026 wieder stärker stützen muss.
Die Einschätzung von Morgan Stanley hat wichtige Auswirkungen auf Bitcoin, weil Erwartungen zu Zinsen und Liquidität eine große Rolle am Kryptomarkt spielen.
Erweitert die Fed ihre Bilanz tatsächlich – über QE, Bilanzausweitung oder Yield Curve Control –, steigt die verfügbare Liquidität im Finanzsystem.
Historisch hat Bitcoin von solchen Phasen stark profitiert, weil überschüssige Liquidität häufig in risikoreichere Anlagen fließt.
Sollte Wilson recht behalten und die Fed stärker senken müssen, als der Markt derzeit einpreist, entsteht ein Umfeld, in dem Anleger eher bereit sind, Risiko einzugehen. Das kann die Nachfrage nach Bitcoin erneut ankurbeln – insbesondere, wenn die Zinsen länger unter den Inflationserwartungen liegen.
Ein S&P-Ziel von 7.800 Punkten signalisiert Vertrauen in einen neuen Wirtschaftsaufschwung. In früheren Bullenmärkten bewegte sich Bitcoin häufig im gleichen Trend, wenn auch mit deutlich höherer Volatilität. Breiteres Gewinnwachstum in der Realwirtschaft kann das Vertrauen in digitale Vermögenswerte stärken.
Wilson weist darauf hin, dass ein sich verschlechternder Arbeitsmarkt oder finanzieller Stress möglicherweise der Auslöser für neue Stützungsmaßnahmen ist.
Solche Ereignisse können Bitcoin kurzfristig jedoch unter Druck setzen, weil Anleger Liquidität suchen und gehebelte Positionen abbauen. In der anschließenden Erholungsphase profitiert Bitcoin in der Regel.
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