MicroStrategy, geleitet von Gründer und Vorsitzendem Michael Saylor, steht kurz vor einem bedeutenden Schritt: einem Vorschlag, die Anzahl der autorisierten Class-A-Aktien von 330 Millionen auf 10,3 Milliarden zu erhöhen.
Sollte dies am 21. Januar genehmigt werden, könnte das Unternehmen mehr Aktien im Umlauf haben als fast alle großen Unternehmen im Nasdaq 100, darunter Amazon und Alphabet.
In den letzten Jahren hat sich MicroStrategy von einem Softwareunternehmen zu einem der prominentesten Bitcoin-Investoren entwickelt. Seit das Unternehmen 2020 begann, Bitcoin zu integrieren, ist sein Aktienkurs um über 2.500 % gestiegen, während Bitcoin im gleichen Zeitraum um fast 800 % zulegte. Das Unternehmen besitzt mittlerweile mehr als 46 Milliarden US-Dollar in Bitcoin, erworben durch eine aggressive Strategie mit wöchentlichen Käufen.
Der vorgeschlagene Aktienplan soll zur Finanzierung von Saylors ehrgeizigen Plänen dienen, darunter ein zuvor angekündigtes Ziel, innerhalb von drei Jahren 42 Milliarden US-Dollar an Kapital zu beschaffen. Dieses Kapital wird verwendet, um Bitcoin durch eine Kombination aus Aktienausgaben und Schuldtiteln zu kaufen. Bisher hat MicroStrategy 21 Milliarden US-Dollar aufgebracht und 43 Millionen neue Aktien im Rahmen dieser Strategie ausgegeben.
Die Erhöhung der Aktienanzahl stößt normalerweise auf Skepsis bei Aktionären, da dies zu einer Verwässerung der Anteile und Stimmrechte führen kann. Dennoch bleibt die Wall Street gegenüber MicroStrategy aufgrund des beispiellosen Wachstums und des einzigartigen „Bitcoin-Yield“-Modells des Unternehmens optimistisch. Dieses Modell misst den Anstieg von Bitcoin pro Aktie im Laufe der Zeit, berücksichtigt jedoch nicht die Preisänderungen von Bitcoin selbst.
Analysten betonen, dass Investoren möglicherweise weniger besorgt über eine Verwässerung sind, da sich das Unternehmen stark auf die steigenden Werte von Bitcoin konzentriert. Saylor, der über seine Class-B-Aktien 47 % der Stimmrechte kontrolliert, hat klargestellt, dass die neuen Aktien für zukünftige Käufe, Aktienumwandlungen und andere Transaktionen verwendet werden sollen.
Trotz positiver Reaktionen gibt es Bedenken. Analysten wie Michael Lebowitz von RIA Advisors warnen, dass die Ausgabe einer so großen Menge an Aktien die Hebelwirkung von MicroStrategy verringern könnte, die eine der attraktiven Eigenschaften für Investoren darstellt. Ohne neue Schuldfinanzierungen könnte die Abhängigkeit vom Aktienverkauf zu einer weniger risikoreichen, aber auch weniger profitablen Position führen.
Darüber hinaus bleibt der ursprüngliche Softwarezweig von MicroStrategy verlustreich, mit mehreren Quartalen negativer Ergebnisse. Dies bedeutet, dass der Wert des Unternehmens fast vollständig von der Leistung von Bitcoin und der Fähigkeit abhängt, weiteres Kapital zu beschaffen.
Die Aktionäre werden am 21. Januar über den Vorschlag abstimmen, der eine Mehrheit der Stimmrechte erfordert, um angenommen zu werden. Neben der Erhöhung der Class-A-Aktien möchte MicroStrategy auch die Anzahl der Vorzugsaktien von 5 Millionen auf 1 Milliarde erhöhen – ein weiterer Schritt, um zusätzliches Kapital zu beschaffen.
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