JPMorgan Chase verzeichnete im ersten Quartal einen Rekord bei den Handelseinnahmen. Die größte Bank der Vereinigten Staaten erzielte 11,6 Milliarden Dollar im Handel, ein Plus von zwanzig Prozent im Vergleich zum Vorjahr.
Sowohl der Handel mit Aktien als auch mit Anleihen, Währungen und Rohstoffen fiel höher aus als von Analysten erwartet.
Die Rekordzahlen kommen nicht überraschend. Seit Donald Trumps Wahlsieg 2024 erleben die Handelsabteilungen an der Wall Street eine außergewöhnlich starke Phase. Seine Politik führt regelmäßig zu starken Bewegungen an den Finanzmärkten, von Aktien bis hin zu Zinsen und Rohstoffen.
Diese Volatilität zieht Anleger massenhaft an. Je größer die Schwankungen, desto mehr wird gehandelt, und desto mehr verdienen die Banken an der Abwicklung dieser Transaktionen.
Die Spannungen rund um Iran haben diesen Effekt im ersten Quartal weiter verstärkt. Der Krieg, die Blockade der Straße von Hormus und wechselnde Signale über mögliche Friedensgespräche sorgten für zusätzliche Unruhe an den Märkten. Für Händler bedeutet diese Unsicherheit vor allem eines: Chancen.
Der Aktienhandel war der größte Gewinner und erreichte einen neuen Rekord. Auch die Abteilung für Anleihen, Währungen und Rohstoffe schnitt mit 7,08 Milliarden Dollar an Einnahmen stark ab. Das war das zweitbeste Quartal aller Zeiten für diesen Bereich.
Auffällig ist der Unterschied zum Konkurrenten Goldman Sachs. Diese Bank meldete hingegen ein enttäuschendes Quartal im Anleihehandel und blieb mehr als 800 Millionen Dollar unter den Erwartungen der Analysten.
Neben den Handelsaktivitäten lief auch das Investmentbanking auf Hochtouren. Die Einnahmen aus Beratung bei Fusionen und Übernahmen stiegen um 82 Prozent auf 1,27 Milliarden Dollar.
Trotz der starken Ergebnisse bleibt CEO Jamie Dimon vorsichtig. Seiner Ansicht nach zeigte die US-Wirtschaft im ersten Quartal Resilienz. Die Konsumenten geben weiterhin Geld aus und die Unternehmen stehen insgesamt gut da.
Gleichzeitig sieht Dimon eine wachsende Ansammlung von Risiken. Er verweist auf geopolitische Spannungen und Kriege, schwankende Energiepreise, Unsicherheit im Handel und die schnell steigenden Staatsschulden.
Auch zur Private-Credit-Markt, der in den letzten Wochen Sorgen ausgelöst hat, äußerte er sich. In seinem jährlichen Brief an die Aktionäre stellt Dimon fest, dass dieser Markt wahrscheinlich kein direktes systemisches Risiko darstellt.
Er warnt jedoch davor, dass ein neuer Kreditzyklus unvermeidlich ist. Wenn dieser Umschwung kommt, werden die Verluste seiner Meinung nach größer sein als viele Anleger derzeit erwarten.
JPMorgan hat die Erwartungen für die Zinserträge leicht nach unten korrigiert. Die Bank rechnet für 2026 nun mit etwa 103 Milliarden Dollar, zuvor waren es noch 104,5 Milliarden.
Gleichzeitig fielen die Kosten höher aus als erwartet. Im vergangenen Quartal stiegen sie auf 26,9 Milliarden Dollar.
Die Anleger reagierten zurückhaltend. Die Aktie, die in diesem Jahr bereits unter Druck stand, fiel bei der Eröffnung um weitere 0,7 Prozent. Damit scheint der Markt sich weniger auf die Rekordzahlen zu konzentrieren und mehr auf die Unsicherheit über das, was noch kommt.
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