Japanische Zinskrise setzt Weltmärkte und Bitcoin erheblich unter Druck

Der japanische Anleihemarkt bereitet Investoren große Sorgen. Die Zinsen steigen rapide an, was zu globalen Finanzturbulenzen und einer Verknappung der Liquidität führen könnte. Welche Auswirkungen hat das auf Bitcoin (BTC)?

Japanischer Anleihemarkt schockiert mit extremer Zinsbewegung

Die Zinsen auf japanische Staatsanleihen sind in kurzer Zeit außergewöhnlich stark gestiegen. Laut dem US-Finanzminister Scott Bessent handelte es sich um eine seltene „Sechs-Sigma“-Bewegung, erläuterte er beim Weltwirtschaftsforum in Davos.

Mit einer Sechs-Sigma-Bewegung meint er ein statistisches Phänomen, das so gut wie nie vorkommt. Solche abrupten Kursanstiege der Renditen für Staatsanleihen sorgen für Unruhe auf den globalen Zinsmärkten und erhöhen die Gefahr von politischen Fehlentscheidungen.

Laut Daten, die der Analyst Global Markets Investor teilte, sind die japanischen Anleihezinsen an einem einzigen Tag außergewöhnlich stark gestiegen. Der Zins für 30-jährige Staatsanleihen sprang um 30 Basispunkte auf 3,90 Prozent, das höchste Niveau aller Zeiten.

Auch der Zins für 40-jährige Anleihen stieg deutlich, um 28 Basispunkte auf ein Rekordniveau von 4,22 Prozent. Seit dem Amtsantritt von Premierministerin Sanae Takaichi im Oktober ist der 40-jährige Zins sogar um 80 Basispunkte gestiegen. Der 10-jährige Zins erreichte 2,37 Prozent, den höchsten Punkt seit den 1990er Jahren.

Ende der Yen-Carry-Trades führt zu Massenverkäufen

Der steigende Zins in Japan wirkt sich weltweit aus. Jahrelang diente das Land als Anker für günstige globale Finanzierung, nicht zuletzt dank des sogenannten Yen-Carry-Trade.

Bei dieser Yen-Carry-Trade-Strategie liehen Investoren zu extrem niedrigen Zinsen in japanischen Yen, um in riskantere Assets mit höherer Rendite zu investieren, wie Aktien, Immobilien oder Krypto.

Mit den schnell steigenden japanischen Zinsen wird diese Finanzierungsstrategie unattraktiv. Investoren müssen ihre Positionen abbauen, was zu Massenverkäufen von (ausländischen) Anlagen führt.

Anleger befürchten, dass, sollten die Anleihezinsen weiter steigen, der Druck, riskante Positionen abzubauen, weiter zunimmt. Das könnte zu breiteren Verkaufswellen und weiteren Preisrückgängen bei Assets führen.

Global Markets Investor warnt, dass Japan die Kontrolle über seinen Anleihemarkt verliert. Dies zeigt sich an den extrem schnellen und historisch hohen Anstiegen der Langfristzinsen. Auch das Vertrauen der Investoren sinkt, nicht zuletzt wegen Wahlversprechen zu Steuersenkungen, die die Staatsverschuldung erhöhen könnten.

Laut dem Analysten erhöht diese Kombination von Faktoren das Risiko, dass auf den Finanzmärkten bald „wirklich etwas brechen“ kann.

Auch in den USA steigen Zinsen, Risiko einer globaler Liquiditäts-Verknappung

Das Problem besteht zudem darin, dass nicht nur Japan, sondern auch die Vereinigten Staaten mit einem scharfen Anstieg der Anleiherenditen konfrontiert sind.

Die US-Regierung gibt große Mengen neuer Staatsanleihen aus, um das stetig wachsende Haushaltsdefizit zu finanzieren. Laut Daten der US Debt Clock beträgt die US-Staatsverschuldung mittlerweile über 38,6 Billionen Dollar.

Wenn die beiden größten Volkswirtschaften der Welt gleichzeitig mit steigenden Langfristzinsen zu kämpfen haben, entsteht eine Art globale monetäre Verknappung. Das bedeutet weniger Liquidität und weniger Kapital, das in Investitionen fließt.

Das ist einer der Gründe, warum der Bitcoin-Kurs in den letzten Tagen stark unter Druck stand. Auch der geopolitische Konflikt um Grönland hat dazu beigetragen.

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