Grayscale rechnet 2026 mit neuen Bitcoin-Rekorden und löst sich von der Vierjahreszyklus-These

Vermögensverwalter Grayscale erwartet, dass Bitcoin im Jahr 2026 neue Rekordstände erreichen kann. Damit stellt sich das Unternehmen gegen die weit verbreitete Theorie, dass Bitcoin alle vier Jahre ein Hoch markiert und danach in eine lange Korrekturphase eintritt.

Keine Wiederholung des traditionellen Zyklus

In einem am Montag veröffentlichten Bericht schreibt Grayscale Research, dass der bekannte Vierjahreszyklus, der mit den Halbierungen der Bitcoin-Produktion verknüpft ist, aus ihrer Sicht nicht länger eine verlässliche Orientierung bietet. Die Analysten erwarten, dass die Kryptowährung schon 2026 neue Höchststände erreichen kann – trotz des jüngsten Kursrückgangs von gut 30 Prozent seit Oktober.

Nach Ansicht von Grayscale sind Rücksetzer von 25 Prozent oder mehr in einem Bullenmarkt normal und kein Beleg für eine lang anhaltende Abwärtsphase.

Warum der Zyklus nach Ansicht von Grayscale bricht

Der Vermögensverwalter nennt mehrere Entwicklungen, die dieses Marktverhalten verschieben könnten:

• Keine parabolische Blow-off-Top: In früheren Zyklen schoss der Bitcoin-Kurs zunächst extrem nach oben, bevor eine scharfe Korrektur einsetzte. Dieses Muster ist in diesem Jahr ausgeblieben.
• Institutionelle Dominanz: Der aktuelle Markt wird von ETFs und börsennotierten Bitcoin-Unternehmen dominiert, nicht von kurzfristig orientiertem Privathandel an Kryptobörsen. Das dürfte für mehr Stabilität sorgen.
• Rückenwind durch die Makroökonomie: Mögliche Zinssenkungen, ein Ende von QT und politische Unterstützung für neue US-Kryptogesetze wirken als Rückenwind.

Tom Lee: „Fundamentaldaten verbessern sich, während die Kurse fallen“

Tom Lee, CEO des Ethereum-Unternehmens BitMine, schließt sich dieser Analyse an. Auf X schreibt er, dass der Kryptomarkt 2025 gefallen ist, während sich wichtige Kennzahlen wie die Zahl der Wallets, die On-Chain-Aktivität, die Transaktionsgebühren und die Tokenisierung verbessert haben.

Nach Lee macht dies das Verhältnis von Risiko und Ertrag für sowohl Bitcoin als auch Ethereum attraktiv. In einem Interview mit CNBC bekräftigte er zudem seine Einschätzung, dass Bitcoin schon im Januar ein neues Allzeithoch erreichen könnte.

Der Kryptomarkt steht derzeit unter Druck durch geringere Liquidität und abkühlende Handelsvolumina. Das hat die Sorge geschürt, Bitcoin könne erneut in einen lang anhaltenden Abwärtszyklus geraten.

Grayscale und andere Analysten weisen jedoch darauf hin, dass dieses Bild täuschen könnte. Die strukturelle Nachfrage von institutionellen Investoren, kombiniert mit einer zunehmend lockereren Geldpolitik, könnte ihrer Ansicht nach vielmehr die Grundlage für neue Kursanstiege legen.