Der Goldpreis steht unter Druck und verzeichnet bereits den siebten Rückgang in Folge. Dies ist bemerkenswert angesichts des eskalierenden Krieges zwischen Iran und Israel. Statt als sicherer Hafen zu steigen, wird Gold durch steigende Zinserwartungen, einen starken Dollar und steigende Energiepreise gebremst.

Krieg treibt Inflation an und bremst Gold

Auch heute notiert Gold mit rund 1,5 Prozent im Minus und steuert auf die längste Verlustserie seit Oktober 2023 zu. Damit wird deutlich, dass geopolitische Unruhen derzeit weniger Einfluss auf den Preis haben als makroökonomische Faktoren.

Der Krieg im Nahen Osten hat die Öl- und Gaspreise stark in die Höhe getrieben, was den Inflationsdruck erhöht. Dadurch sinkt die Wahrscheinlichkeit einer schnellen Zinssenkung durch die US-Notenbank. Die Federal Reserve gab diese Woche an, dass möglicherweise nur eine Zinssenkung in diesem Jahr erfolgt, und nur dann, wenn die Inflation weiter nachlässt.

Für Gold, das keine Zinsen abwirft, ist dies ein erheblicher Gegenwind. Höhere Zinsen machen Alternativen wie Staatsanleihen attraktiver. Gleichzeitig sorgt die steigende Inflation, unter anderem durch teure Energie, für ein „higher-for-longer“-Szenario.

Auch der starke US-Dollar spielt eine entscheidende Rolle. Da Gold in Dollar gehandelt wird, macht ein teurerer Dollar das Edelmetall für internationale Anleger weniger attraktiv und fungiert selbst als alternative „sichere Hafen“.

Bemerkenswert ist, dass Gold dadurch weniger stark auf geopolitische Spannungen reagiert als in früheren Krisen, etwa während des Krieges in der Ukraine.

Marktmechanismen verstärken Rückgang, Auswirkungen in Krypto sichtbar

Neben makroökonomischen Faktoren spielen auch Marktmechanismen eine Rolle. Anleger verkaufen Goldpositionen, um Verluste an anderer Stelle auszugleichen, beispielsweise durch Margin Calls. Dies verstärkt den Abwärtsdruck.

Seit dem Ausbruch des Krieges im Nahen Osten Ende Februar hat Gold bereits fast 9 Prozent verloren. Auf Jahressicht steht das Edelmetall jedoch weiterhin deutlich im Plus. Auch die breiteren Märkte stehen unter Druck. Bitcoin (BTC) und andere Krypto-Assets bleiben volatil, bedingt durch nachlassende Retailstimmung und strengere Finanzbedingungen.

Die aktuelle Situation zeigt, dass nicht geopolitische Unsicherheit, sondern vor allem Geldpolitik und Währungsbewegungen entscheidend für die Richtung von Gold sind. Wie Analysten betonen, wiegen die Stärke des Dollar und die Aussicht auf höhere Zinsen derzeit schwerer als die traditionelle Rolle von Gold als sicherer Hafen.

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