Circle stellt neues Risikomanagement-Framework für Stablecoins vor

Circle, der Herausgeber der USD Coin (USDC) Stablecoin, hat kürzlich ein Whitepaper mit dem Titel „Risk-based Capital for Stable Value Tokens“ veröffentlicht. In diesem Dokument wird ein neues Risikomanagementmodell für Stablecoins und andere digitale Token vorgeschlagen, das als Token Capital Adequacy Framework (TCAF) bezeichnet wird.

Dringender Bedarf an strengeren Kapitalreserveanforderungen für Stablecoins

Es besteht Berichten zufolge ein dringender Bedarf an strengeren Kapitalreserveanforderungen für Stablecoins. Diese Anforderungen sollten über die aktuellen Standards des Baseler Regelwerks für Banken hinausgehen, um die einzigartigen Risiken zu adressieren, die speziell für Stablecoins und andere fiat-äquivalente Token gelten.

Diese Risiken, wie Preisrückgänge aufgrund von Marktdynamiken, „Runs“ auf digitale Token bei massiven Verkäufen sowie technologische und operationelle Risiken, machen es erforderlich, dass Emittenten von Stablecoins ein anderes Risikomanagement anwenden als traditionelle Banken. Das vorgeschlagene TCAF-Modell wurde entwickelt, um diese Herausforderungen zu bewältigen.

Kritik an der aktuellen Bankenregulierung

Im Whitepaper wird kritisiert, dass die aktuelle Bankenregulierung statische Risikostandards verwendet, wie beispielsweise Risikogewichtungen, die nicht immer das tatsächliche Risikoniveau widerspiegeln. So werden beispielsweise langlaufende Staatsanleihen, die ein hohes Zinsrisiko aufweisen, dennoch innerhalb der aktuellen Standards als risikofrei angesehen.

TCAF bietet hierfür eine Lösung, indem es ein dynamisches, risikosensitives Modell einführt. Dieses Modell beginnt mit der Durchführung von Stresstests für Reserven und bezieht dabei die Meinungen verschiedener Interessengruppen ein. Darüber hinaus berücksichtigt das TCAF-Modell auch technologische Risiken, wie die Zuverlässigkeit von Blockchain-Netzwerken und Cybersicherheit.

Streben nach 5 Hauptzielen

Das Modell von Circle verfolgt 5 Hauptziele. Erstens soll es aufkommende Risiken von bereits beherrschbaren oder verschwundenen Risiken unterscheiden. Darüber hinaus soll es als Ergänzung für Aufsichtsbehörden dienen, um operationelle Risiken effektiv zu managen, ohne die Komplexität und Kosten, die oft mit dem traditionellen Risikomanagement im Bankensektor verbunden sind.

Das dritte Ziel ist die Bereitstellung eines universellen Risikomanagementstandards, der weltweit anwendbar ist. Schließlich zielt das Modell darauf ab, Anreize und Verantwortung zu schaffen, um externe Risiken zu minimieren und negative Auswirkungen zu begrenzen.

Mit diesem neuen Modell hofft Circle, einen wichtigen Beitrag zur Stabilität und Sicherheit des wachsenden Marktes für Stablecoins und digitale Vermögenswerte zu leisten.