Neue Zahlen deuten auf eine wichtige Verschiebung in der Welt der sicheren Häfen hin. Während Gold traditionell als stabiles Fundament in unsicheren Zeiten gilt, entwickelt sich Bitcoin (BTC) zum digitalen Gegenstück mit deutlich höherem Renditepotenzial.
Laut neuer Forschung von WisdomTree kann die Kombination beider Anlagen Anlegern ein stärkeres Gesamtprofil bieten als jede der beiden für sich allein.
Aus der Analyse von Dovile Silenskyte, Director of Digital Assets Research bei WisdomTree, geht hervor, dass Gold seine Rolle als defensiver Anker nicht verloren hat. Der Rohstoff bleibt weltweit beliebt, aufgrund seiner Knappheit und seines historisch stabilen Verhaltens in Krisenzeiten.
Seit 2013 erzielte Gold eine durchschnittliche Rendite von 10,4 Prozent bei einer Volatilität von 14,5 Prozent. Das ergibt eine Sharpe-Ratio von 0,6 und stützt damit Golds Ruf als risikomindernde Anlage.
Bitcoin zeigt im selben Zeitraum ein ganz anderes Profil. Die Digitalwährung erzielte eine durchschnittliche Jahresrendite von 50,5 Prozent bei einer Volatilität von 67 Prozent. Trotz dieser Schwankungen liegt die Sharpe-Ratio mit 0,7 sogar leicht über der von Gold.
Die Sortino-Ratio, die nur das Abwärtsrisiko berücksichtigt, zeigt einen noch größeren Unterschied: 1,0 für Bitcoin gegenüber 0,3 für Gold. Laut Silenskyte ist das Fazit klar: „Selbst bei hoher Volatilität hat Bitcoin historisch gesehen bessere risikobereinigte Renditen geliefert.“
Obwohl Volatilität für institutionelle Anleger oft ein Stolperstein ist, zeigt die Analyse, dass die Schwankungen deutlich zurückgegangen sind. Die annualisierte 90-Tage-Volatilität von Bitcoin ist von über 150 Prozent auf unter 40 Prozent gesunken. Damit rückt Bitcoin in die Nähe verschiedener Rohstoffe.
Auch die Marktstruktur professionalisiert sich. Die Spotvolumina sind mit denen großer S&P-500-Aktien vergleichbar, während Futures und Optionen Anlegern ermöglichen, Risiken besser abzusichern.
Auf makroökonomischer Ebene ergänzen sich beide Anlagen. Gold performt typischerweise stark bei Inflationsspitzen, geopolitischem Stress und niedrigen Realzinsen. Bitcoin dient eher als Absicherung gegen Währungsabwertung und Störungen im traditionellen Geldsystem.
Die Korrelation zwischen Gold und Bitcoin liegt langfristig bei lediglich sechs Prozent. Damit ist die Kombination laut WisdomTree als Diversifikationsbaustein interessant: Gold stabilisiert, Bitcoin bietet asymmetrische Aufwärtspotenziale.
Portfoliosimulationen von WisdomTree zufolge kann schon ein Prozent Bitcoin in einem klassischen 60/40-Modell die Sharpe-Ratio erhöhen, ohne dass der maximale Drawdown stark ansteigt.
Das Fazit des Berichts: Gold bleibt ein Eckpfeiler für defensive Anleger, doch Bitcoin erhöht das Renditepotenzial und stärkt die Diversifikation. Anstatt sich zwischen beiden zu entscheiden, kann eine Mischstrategie das Beste aus zwei Welten bieten.
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