Der Bitcoin-Miner MARA Holdings verzeichnete im vierten Quartal 2025 einen Nettoverlust von 1,71 Milliarden Dollar. Im Vorjahr hatte das Unternehmen noch einen Gewinn von 528 Millionen Dollar erzielt. Der Umschwung ist auf den starken Rückgang des Bitcoin (BTC) Kurses im Herbst zurückzuführen, der zu einer milliardenschweren Abschreibung auf die digitalen Vermögenswerte von MARA führte.
Der BTC-Kurs fiel im vierten Quartal von etwa 114.300 Dollar auf 88.800 Dollar. Da MARA Ende 2025 rund 53.800 Bitcoin in der Bilanz hatte, wirkte sich der Rückgang direkt auf die Ergebnisse aus. Die negative Neubewertung der digitalen Vermögenswerte belief sich auf 1,5 Milliarden Dollar.
Der Umsatz sank um 6% auf 202,3 Millionen Dollar. Eine höhere Rechenleistung (Hashrate) konnte den niedrigeren durchschnittlichen Bitcoin-Preis nicht ausgleichen. Im gesamten Jahr 2025 stieg der Jahresumsatz zwar von 656 auf 907 Millionen Dollar, jedoch wurden die buchhalterischen Verluste auf den Bitcoin-Bestand durch dieses Wachstum ausgelöscht.
Die MARA-Aktie steht ebenfalls unter Druck und fiel in den letzten sechs Monaten um 46%.
Im vierten Quartal produzierte MARA 2.011 BTC, 6% weniger als im Quartal davor und deutlich weniger als die 2.492 BTC im gleichen Zeitraum 2024. Im gesamten Jahr 2025 wurden 8.799 Bitcoin gemined, verglichen mit 9.430 im Vorjahr.
Von den 53.822 Bitcoin, die MARA Ende 2025 besaß, waren 15.315 BTC verliehen oder als Sicherheit hinterlegt. Bei einem Schlusskurs von 87.498 Dollar repräsentierte der gesamte Bestand einen Bilanzwert von etwa 4,7 Milliarden Dollar.
Neben den Quartalszahlen kündigte MARA eine strategische Neuausrichtung an. Das Unternehmen will sich von einem reinen Bitcoin-Miner zu einem breiteren Akteur im Bereich Energie und digitale Infrastruktur entwickeln.
Zusammen mit Starwood Digital Ventures startet MARA ein Joint Venture zum Bau von Datencentern für künstliche Intelligenz und High-Performance-Computing. In der ersten Phase soll eine IT-Kapazität von über 1 Gigawatt realisiert werden, langfristig erweiterbar auf 2,5 Gigawatt. MARA kann bis zu 50% in einzelne Projekte investieren und bleibt zudem aktiv im Bitcoin-Mining an Standorten mit günstiger Energie.
Im Februar übernahm MARA auch einen Anteil von 64% an Exaion, einem Unternehmen, das KI-Lösungen für Regierungen und Unternehmen bereitstellt.
MARA ist nicht der einzige Miner, der seine Strategie anpasst. Hut 8 meldete diese Woche einen Verlust von 279,7 Millionen Dollar und setzt auf einen Leasingvertrag über 7 Milliarden Dollar für ein AI-Datencenter. Das von Donald Trump unterstützte American Bitcoin verzeichnete einen Quartalsverlust von 59,5 Millionen Dollar, hält aber an einer Strategie des Minens und Haltens fest.
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