Bitcoin hat den Wettstreit mit Gold wieder aufgenommen. Seit Februar ist die digitale Währung gegenüber dem Edelmetall um 40 Prozent gestiegen, womit ein Ende einer anstrengenden Phase in Sicht ist.
Bemerkenswert, denn die Bedingungen sind wie gemacht für Gold. Ein Krieg tobt und die daraus resultierende Energiekrise sorgt für die größte Unsicherheit seit Jahren.
Sieben Monate in Folge verlor Bitcoin gegenüber Gold an Wert, doch nun hat sich das Blatt gewendet. Die sogenannte BTC/XAU-Ratio, die die Leistung von Bitcoin im Verhältnis zu einer Unze Gold misst, ist seit dem Tiefpunkt Ende Februar um etwa 40 Prozent gestiegen.
Der Bitcoin-Kurs ist in diesem Zeitraum um etwa 24 Prozent gestiegen, während Gold 12 Prozent verloren hat. Diese Kombination sorgt für den doppelten Effekt auf die Ratio.
Gestern schloss Bitcoin den zweiten Monat in Folge im Plus gegenüber Gold ab. Das gab es seit dem vergangenen Sommer nicht mehr.
Die Frage ist nun, ob der Boden erreicht ist oder ob Gold noch ein Lebenszeichen von sich geben wird.
Die Analyse des Makrostrategen Gert van Lagen deutet auf Bitcoin hin. Der BTC/XAU-Chart hat seinen Abwärtstrend durchbrochen und zeigt gleichzeitig eine „hidden bullish divergence“. Dies ist ein technisches Muster, bei dem der Kurs stärker aussieht als die zugrunde liegenden Indikatoren vermuten lassen, oft ein Zeichen für eine anhaltende Aufwärtsbewegung.
Konkret: Der Tiefpunkt liegt höher als Ende 2022, während der RSI (ein Momentumindikator, der die Stärke hinter einer Kursbewegung misst) niedriger liegt. Dies war in der Vergangenheit stets das Rezept für einen langanhaltenden Anstieg von Bitcoin gegenüber Gold.
Der Rückgang seit dem Höchststand dauerte zudem genau 14 Monate, genauso lang wie in früheren Zyklen.
Gold ist seit Jahrtausenden als sicherer Hafen bekannt, in den Menschen in unsicheren Zeiten flüchten. Was viele Anleger jetzt vergessen, ist, dass das Edelmetall einen beispiellosen Lauf hinter sich hat. In zwei Jahren stieg der Kurs um über 240 Prozent, und diese enormen Gewinne fordern jetzt ihren Tribut.
Frühere Tiefpunkte im BTC/XAU-Chart fielen stets mit starken Anstiegen des Bitcoin-Kurses in Dollar zusammen.
2015 legte Bitcoin nach einem solchen Tiefpunkt innerhalb eines Jahres etwa 250 Prozent zu. 2019 und 2022 führte dasselbe Muster zu Anstiegen von etwa 140 Prozent. Zählt man den Ausreißer von 2020 (als dank massiver Geldschöpfung 1.460 Prozent hinzukamen) nicht mit, beträgt der durchschnittliche Gewinn nach einem BTC/XAU-Tiefpunkt etwa 180 Prozent in zwölf Monaten.
Wenn sich die Geschichte wiederholt, wird der Kurs im April 2027 bei 167.250 Dollar liegen.
Doch so weit ist es noch lange nicht. Um wirklich wieder von einem Bullenmarkt sprechen zu können, muss Bitcoin zunächst über den Höchststand von Januar steigen, der bei rund 98.000 Dollar liegt.
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