Bitcoin fällt trotz schwachem Dollar – Warum bleibt der Kurs unter Druck?

Rückgänge des US-Dollar-Index (DXY) wurden normalerweise von einer starken Kursbewegung bei Bitcoin begleitet. Diesmal ist das nicht der Fall – im Gegenteil, der Bitcoin-Kurs fällt weiter. Während Bitcoin am 2. März noch bei 94.000 Dollar notierte, liegt die digitale Währung inzwischen über 10.000 Dollar tiefer. Warum kann Bitcoin nicht von der Schwäche des US-Dollars profitieren?

Warum ist Bitcoin so schwach?

Bis zum Sommer 2024 hatte der Dollar-Index eine umgekehrte Korrelation zum Bitcoin-Kurs. Das bedeutete, dass sich beide Werte typischerweise in entgegengesetzte Richtungen bewegten: Bitcoin stieg, wenn der Dollar fiel, und umgekehrt.

„In dieser Zeit betrachteten viele Bitcoin als Absicherung gegen Inflation. Das lag unter anderem an der fehlenden Korrelation zum Aktienmarkt und der in den Code eingebauten Geldpolitik, die mit der von Gold vergleichbar ist.

Doch Korrelation bedeutet nicht Kausalität, und die letzten acht Monate haben gezeigt, dass die Gründe für eine Bitcoin-Investition sich ändern können. Einige Analysten argumentieren, dass der Bitcoin-Kurs auf Veränderungen der globalen Geldmenge reagiert, während andere die dezentrale Natur von Bitcoin in den Vordergrund stellen“, erklärt Marcel Pechman.

Es kann dauern, bis Bitcoin von einem schwachen Dollar profitiert

Julien Bittel, Leiter der Makroanalyse bei Global Macro Investor, weist darauf hin, dass der starke Rückgang des Dollar-Index in den letzten zwölf Jahren nur dreimal vorgekommen ist.

Auf Elon Musks X-Plattform schreibt Bittel, dass der Bitcoin-Kurs nach dem letzten signifikanten Rückgang des Dollar-Index im November 2022 stark anstieg – genau wie während des Einbruchs im März 2020. Grundsätzlich führt ein schwächerer Dollar zu besseren finanziellen Bedingungen.

Es dauert jedoch eine Weile, bis sich diese Auswirkungen in der Wirtschaft und an den Finanzmärkten bemerkbar machen. Wenn die Hypothekenzinsen heute auf 100 % springen und morgen wieder auf 4 % fallen würden, hätte das nicht sofort einen Einfluss auf die Märkte.

Solche Veränderungen in den finanziellen Rahmenbedingungen sind oft erst nach einigen Monaten spürbar.

Der US-Dollar fällt, aber der Bitcoin-Kurs kann nicht mit Kursgewinnen reagieren. Was passiert hier? Müssen wir uns Sorgen machen?

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