Diese Woche lag die US-Inflation erneut niedriger als erwartet. Zunächst wurde dies von den Märkten lautstark begrüßt, wie die Bitcoin-Preise, die auf 59.500 Dollar schossen, zeigen. Kurz darauf fiel Bitcoin jedoch wieder auf 57.000 Dollar, während die Wahrscheinlichkeit für mehrere Zinssenkungen der US-Notenbank gestiegen ist.
Wie kann es sein, dass Bitcoin unter Druck steht, während sich das makroökonomische Umfeld zu verbessern scheint? Können Zinssenkungen auch bearish für Bitcoin sein?
Theoretisch ist eine Zinssenkung positiv für Bitcoin, vorausgesetzt, dass es sich um eine sanfte Landung für die Wirtschaft handelt.
Wenn die Zinssenkungen kommen, weil die Wirtschaft und die Inflation zu schnell abkühlen, kann dies für Investoren ein Signal sein, auf defensivere Anlagen umzusteigen.
Kein Wunder, dass Gold und Staatsanleihen in den letzten Tagen gut abgeschnitten haben. Markus Thielen von 10x Research bestätigt dies: „Wenn die Zinssenkungen nur kommen, weil die Inflation sinkt, ist das kurzfristig bullish für Bitcoin. Aber wenn die Zinssenkungen kommen, weil die Federal Reserve sich Sorgen um das Wirtschaftswachstum macht, dann ist das eine andere Geschichte.“
Historisch gesehen hat Bitcoin am besten abgeschnitten, wenn die Federal Reserve ihre Zinserhöhungspause eingelegt hat. Der erste Zinssenkungsschritt wurde im Allgemeinen weniger gut aufgenommen. Im Jahr 2019 stieg Bitcoin beispielsweise um 19 % nach der ersten Zinssenkung, gab diese Gewinne jedoch zwei Wochen später wieder vollständig ab.
Nun kamen die Zinssenkungen im Jahr 2019 aufgrund von Bedenken über die Gesundheit der Wirtschaft. Hoffentlich ist dies im Jahr 2024 nicht der Fall. Vorerst scheint die US-Wirtschaft noch stark genug zu sein.
In den kommenden Wochen wird sich zeigen, inwieweit diese „Änderung des Narrativs“ gut für Bitcoin ist. Wir sehen, dass die US-Wirtschaft, die Inflation und der Arbeitsmarkt abkühlen. Daher liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung am 18. September laut Futures-Markt jetzt bei 90,4 %, was theoretisch bullish ist.
Während wir im ersten Quartal 2024 plötzlich mit einer steigenden Inflation in den USA konfrontiert waren, wodurch die erhofften Zinssenkungen wie Schnee in der Sonne verschwanden, kehren sie jetzt zurück.
Leider sehen wir, dass Investoren nun auf „sichere Anlagen“ wie Gold und Staatsanleihen umsteigen. Wenn die Zinsen stark gesenkt werden, was Investoren derzeit zu erwarten scheinen, werden die Kurse dieser Staatsanleihen stark steigen.
Aus diesem Grund könnten Bitcoin und Tech-Aktien in den kommenden Wochen Schwierigkeiten haben.
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