Optimismus über Zinssenkungen kehrt zurück, aber der Bitcoin-Kurs fällt weiter

Bitcoin schoss gestern kurzzeitig in die Höhe nach dem positiven Inflationsbericht aus den Vereinigten Staaten. Dieser Optimismus am Markt hielt jedoch merkwürdigerweise nicht lange an, denn kurz nach dem Anstieg auf 59.500 Dollar fiel der Bitcoin-Kurs wieder auf das aktuelle Niveau von etwa 57.000 Dollar zurück.

Trotzdem nimmt der Optimismus über die Zinspolitik der US-Notenbank Federal Reserve zu, was theoretisch positiv für Bitcoin ist.

Der Optimismus kehrt zurück

Das untenstehende Diagramm von Bloomberg zeigt, dass der Markt derzeit wieder deutlich optimistischer in Bezug auf die Zinspolitik der Federal Reserve ist als noch vor einigen Monaten.

Am 30. April rechnete der Markt mit etwa zwei Zinssenkungen bis Anfang 2025 (schwarze Linie). Inzwischen wurden diese Erwartungen angepasst, eine Zinssenkung im September scheint sicher und der Markt sieht Anfang 2025 einen Zinssatz von 4,5% (blaue Linie).

Das steht immer noch in starkem Kontrast zu den extrem positiven Erwartungen Anfang 2024, denn am 2. Januar rechnete der Markt mit einer enormen Menge an Zinssenkungen (graue Linie). Auf diesem Niveau sind wir noch nicht, aber die sprichwörtliche Wende beginnt sich langsam abzuzeichnen.

Die Arbeitslosigkeit steigt

Die Vorstellung, dass die Inflation nun endlich auf dem Weg zu den gewünschten 2,0% ist, wird durch den amerikanischen Arbeitsmarkt verstärkt. Dieser blieb lange Zeit extrem widerstandsfähig und schien sich wenig um die strenge Politik der Federal Reserve zu kümmern.

Nun sehen wir auch, dass der Arbeitsmarkt langsam lockerer wird und die gesamte amerikanische Wirtschaft beginnt sich abzukühlen.

Damit ist die Aufgabe der Federal Reserve noch nicht abgeschlossen, denn jetzt beginnt das große Balance-Spiel. Die Inflation muss auf 2,0% zurückgeführt werden, aber das darf natürlich nicht auf Kosten der amerikanischen Wirtschaft gehen.

Es liegt nun an der Federal Reserve, den richtigen Zinspfad zu beschreiten, ohne dass wir in eine Rezession geraten. Das ist auch für Bitcoin und den Rest des Finanzmarktes entscheidend. Eine Rezession könnte theoretisch auch den Hoffnungen auf einen verlängerten Bullenmarkt einen Strich durch die Rechnung machen.

Zusammengefasst: Mit dem gestrigen Inflationsbericht wurde ein Schritt in die richtige Richtung gemacht, aber wir sind noch lange nicht am Ziel. Es wird interessant sein zu sehen, wie die Kurse in den kommenden Tagen reagieren, wenn auch der Verkaufsdruck der deutschen Regierung nachlässt und die Angst im Zusammenhang mit Mt. Gox abnimmt.