Die ehemalige US-Finanzministerin und frühere Fed-Vorsitzende Janet Yellen hat scharfe Kritik an Präsident Donald Trump geübt. Ihrer Ansicht nach nähert sich Trumps Drängen auf niedrigere Zinsen immer mehr den Praktiken, die man in einer Bananenrepublik erwartet, nicht jedoch in einem entwickelten Land mit einer unabhängigen Zentralbank.
Kern ihrer Kritik ist, dass Trump die Zinsen nicht senken will, um die Wirtschaft zu stärken, sondern hauptsächlich, um die Zinslast der US-Regierung zu reduzieren. Genau das hält Yellen für gefährlich.
Ihre Argumentation ist einfach:
Laut Yellen endet genau diese Denkweise in schwächeren Ländern oft in Fehlentwicklungen wie Hyperinflation.
Trump kritisiert die Fed schon länger, weil sie die Zinsen nicht schnell genug senkt. Der aktuelle Zielzins der Zentralbank liegt bei 3,5 bis 3,75 Prozent, während Trump eher in Richtung 1 Prozent tendiert.
Er verknüpft dies offen mit den Kosten der US-Staatsverschuldung. Damit mache er laut Yellen etwas deutlich, was Präsidenten in entwickelten Ländern normalerweise nicht so direkt aussprechen.
Yellen äußerte nicht nur Kritik an Trump, sondern auch an seinem Kandidaten für den Fed-Vorsitz, Kevin Warsh. Sie zweifelt daran, dass er innerhalb der Zentralbank genügend Glaubwürdigkeit hat, um Kollegen von einem Kurs in Richtung niedrigerer Zinsen zu überzeugen.
Besonders das Argument, dass Produktivitätssteigerungen durch KI schnell Spielraum für niedrigere Zinsen schaffen würden, hält Yellen derzeit nicht für überzeugend. Ihrer Meinung nach sind die Beweise dafür noch zu unklar, insbesondere da die Inflation durch gestiegene Energiepreise im Zuge des Krieges mit dem Iran wieder anzieht.
Auffällig ist, dass Yellen trotz ihrer Bedenken hinsichtlich Inflation und politischem Druck nicht ausschließt, dass die Fed später im Jahr noch einmal die Zinsen senkt. Dies sei weiterhin ein plausibles Basisszenario.
Doch das ist etwas ganz anderes als der aggressive Kurs, den Trump verfolgt.
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