Gold und Silber könnten Rally fortsetzen, sobald sich der Staub des Krieges gelegt hat, so die Analysten

Gold und Silber könnten ihre historische Rallye wieder aufnehmen, wenn die Vereinigten Staaten und Iran ein Friedensabkommen erreichen. Laut mehreren Analysten ist die jüngste Schwäche der Edelmetalle kein Ende des Bullenmarktes, sondern eher eine vorübergehende Konsolidierung.

Wie der Krieg den Goldpreis belastet

Das klingt auf den ersten Blick widersprüchlich, denn Gold profitiert normalerweise von geopolitischer Unsicherheit. Doch die US-Militärschläge gegen den Iran wirkten diesmal anders auf die Märkte.

Der steigende Ölpreis schürte Inflationsängste. Die Märkte begannen, höhere Zinsen oder eine Verzögerung von Zinssenkungen einzupreisen. Und höhere Zinsen sind in der Regel negativ für Gold und Silber, da Edelmetalle keine Rendite abwerfen.

Hinzu kam eine Aufwertung des Dollars, weil der Markt mit weniger Zinssenkungen rechnete. Ein starker Dollar verteuert Gold und Silber für Käufer außerhalb der USA.

Laut Ross Norman von Metals Daily war Gold zudem bereits „deutlich überkauft“, als der Konflikt eskalierte. Das gab Anlegern einen Grund, Gewinne mitzunehmen, insbesondere als andere Märkte unter Druck gerieten.

Friedensabkommen könnte die Bremse lösen

Sollte ein Friedensabkommen zustande kommen, könnte dieser Druck nachlassen. Eine Absenkung der Ölpreise würde die Inflationssorgen mildern, was sich wiederum dämpfend auf die Zinserwartungen auswirken würde. Gleichzeitig könnte der Dollar einen Teil seiner „Safe-Haven“-Prämie abbauen.

Das wäre vorteilhaft für Gold und Silber. Laut Norman fühlt es sich an, als ob die „Handbremse“ der Edelmetalle gelöst wird, sobald die Kriegsgefahr abnimmt.

Auch Philippe Gijsels von BNP Paribas Fortis bleibt optimistisch. Seiner Einschätzung zufolge war der Rückgang von Gold und Silber in den vergangenen Monaten vor allem eine Konsolidierungsphase. Er erwartet, dass der säkulare Bullenmarkt bei Edelmetallen später in diesem Jahr wieder aufgenommen werden könnte und möglicherweise neue Rekordhochs erreicht.

Fundamentale Unterstützung bleibt intakt

Laut Gijsels sind die wichtigsten Argumente für Gold und Silber nach wie vor intakt. Zentralbanken und Regierungen diversifizieren weiterhin weg von US-Staatsanleihen hin zu Gold. Gleichzeitig leben wir seiner Meinung nach in einer Welt mit strukturell höherer Inflation, was den Bedarf der Anleger an greifbaren Vermögenswerten erhöht.

Gold profitiert vor allem von seiner Rolle als monetärer sicherer Hafen. Silber hat zudem eine starke industrielle Komponente.

Silber wird unter anderem in Solarzellen, Autos, Computern, Mobiltelefonen und AI-bezogener Infrastruktur verwendet. Laut Paul Williams von Solomon Global bleibt der physische Silbermarkt angespannt, während die Nachfrage aus grüner Technologie und AI weiter zunimmt.

Silber könnte bei Erholung zusätzlich profitieren

Bei einem Friedensabkommen könnte Silber möglicherweise überproportional profitieren. Ein besseres wirtschaftliches Sentiment unterstützt die industrielle Nachfrage, während Anleger gleichzeitig mehr Risiko eingehen. Das passt gut zu Silber, das oft stärkere ausschlägt als Gold.

Wenn die Verhandlungen scheitern, liegt der erste Vorteil wahrscheinlich bei Gold als sicherem Hafen. Doch aufgrund des angespannten physischen Silbermarktes könnte Silber laut Marktkennern schnell folgen.