Strategy nähert sich einer symbolischen Wegmarke in der Bitcoin-Geschichte. Laut Berechnungen von Galaxy Research könnte das Unternehmen von Michael Saylor innerhalb von zwei Jahren mehr Bitcoin besitzen als der mysteriöse Bitcoin-Schöpfer Satoshi Nakamoto.
Das wäre beispiellos. Satoshi werden etwa 1,096 Millionen Bitcoin zugeschrieben. Strategy hält inzwischen 815.061 Bitcoin und verringert kontinuierlich diesen Abstand.
Der Hauptgrund liegt im aggressiven Kaufverhalten.
Allein zwischen dem 14. und 20. April erwarb Strategy 34.164 Bitcoin für etwa 2,54 Milliarden Dollar. Damit besitzt das Unternehmen mittlerweile mehr Bitcoin als BlackRocks IBIT-Fonds, der rund 806.000 Bitcoin verwaltet.
Laut Galaxy könnte Strategy, wenn das aktuelle Tempo beibehalten wird, bereits im November 2026 mehr Bitcoin als Satoshi besitzen. Dieses Szenario basiert auf der Fortsetzung der Strategie, bei der neues Kapital zur zusätzlichen Bitcoin-Akkumulation aufgenommen wird.
Diese Käufe werden größtenteils durch Aktienemissionen und Vorzugsstrukturen finanziert, darunter die neue STRC-Vorzugsaktie, die eine Rendite von 11,5 Prozent pro Jahr bietet.
Kritiker äußern Zweifel daran. Goldbefürworter Peter Schiff bezeichnet die Konstruktion als anfällig, da die Dividendenauszahlungen seiner Meinung nach stark von einem stetigen Zufluss neuen Kapitals abhängen.
Saylor widerspricht dieser Einschätzung. Ihm zufolge müsste Bitcoin im Durchschnitt nur um 2,05 Prozent pro Jahr an Wert gewinnen, um die Dividendenlasten langfristig zu tragen.
Bemerkenswert ist, dass dies alles geschieht, während Michael Saylor erneut eine optimistische Haltung einnimmt. Diese Woche verkündete er „Winter’s Over“ und deutete damit an, dass seiner Meinung nach die Krypto-Winterperiode zu Ende geht.
Dies passt in ein breiteres Bild von steigenden ETF-Zuflüssen, wachsender institutioneller Nachfrage und einem Markt, der versucht, die 80.000-Dollar-Marke zu überschreiten. In diesem Szenario wird Strategy’s Akkumulationsmodell nur noch stärker.
Dennoch ist es natürlich auch wichtig, dass das makroökonomische Gesamtbild für den Markt positiv bleibt. Dafür ist es beispielsweise entscheidend, dass der Iran-Konflikt schnell endet und die Straße von Hormuz wieder geöffnet wird.
Die zweite Verhandlungsrunde scheint gescheitert. Investoren befürchten einen längeren Konflikt, der direkte Auswirkungen auf den Bitcoin-Kurs haben könnte.
Große Bitcoin-Käufe von Strategy führen laut Bitwise häufiger zu Kursrückgängen als zu Anstiegen am Markt.
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