Bitcoin (BTC) verzeichnet schon seit Monaten einen deutlichen Wertverlust, und ein Ende scheint nicht in Sicht. Niemand kann genau sagen, wann der Kurs seinen Tiefpunkt erreichen wird, aber ein erfolgreicher On-Chain-Indikator wird derzeit häufig zurate gezogen.
Es handelt sich um das Verhältnis von Bitcoin-Angeboten im Gewinn zu solchen im Verlust. Diese Messgröße analysiert, wie viel BTC unter dem aktuellen Kurs gekauft wurde und somit ‚auf dem Papier‘ im Gewinn steht, und wie viele Coins oberhalb des aktuellen Preises erworben wurden und somit im Minus sind.
Wenn sich diese beiden Gruppen annähern, deutet das meist auf Kapitulation hin. Dies ist der Moment, in dem Anleger massenhaft kapitulieren, was stets mit den Tiefpunkten der Bärenmärkte zusammenfiel.
Laut Glassnode stehen derzeit etwa 11,1 Millionen Bitcoin im Gewinn. Demgegenüber stehen 8,9 Millionen BTC, die im Verlust sind. Dieses Ungleichgewicht wird immer kleiner, während der Bitcoin Kurs weiter sinkt.
Im November 2022 fiel Gewinn und Verlust bei rund 15.000 Dollar zusammen, kurz nach dem Zusammenbruch der Kryptobörse FTX. Im März 2020, als die Coronakrise ausbrach, fiel Bitcoin unter 3.000 Dollar und die beiden Linien konvergierten. Auch im Januar 2019 bei rund 3.300 Dollar und 2015 knapp über 200 Dollar markierte dieser Indikator einen klaren Tiefpunkt.
Deshalb ist er bei Anlegern, die den Tiefpunkt abfangen wollen, sehr beliebt. Sicherheit bietet er jedoch natürlich nie.
Besonders interessant ist die Tatsache, dass Bitcoin trotz aller Veränderungen im Hintergrund weiterhin seinem Vierjahreszyklus folgt. Wie gewohnt erreichte der Kurs im vierten Quartal des Jahres nach dem Bitcoin-Halving seinen Höchststand.
In den letzten Monaten ist der Kurs um mehr als 40 Prozent gesunken, was stark darauf hindeutet, dass wir uns nun in einem Bärenmarkt befinden. Ähnlich wie 2022 und 2018 dauerte es stets etwa ein Jahr, bis der Tiefpunkt erreicht war.
Auch der Vergleich mit 2019 wird häufig gezogen.
Damals stellte die US-Zentralbank gerade die Reduzierung ihrer Bilanz ein und senkte die Zinsen. Während die Zinsen 2018 und 2022 angehoben wurden, um die Inflation zu bekämpfen.
In dieser Hinsicht befinden wir uns derzeit in einem deutlich günstigeren Umfeld. Bedeutet das erneut einen kürzeren und milderen Bärenmarkt?
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