Gold beendet den schlechtesten Monat seit 2008, aber April startet mit Erholung

Gold hat März 2026 mit der schlechtesten Monatsleistung seit der Finanzkrise 2008 abgeschlossen. Reuters berichtete am 31. März, dass der Goldpreis trotz einer späten Erholung auf dem Weg zu seinem größten Monatsrückgang seit Oktober 2008 war, während der Preis heute auf rund 4.718 Dollar pro Unze stieg.

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Warum der Goldpreis so stark fiel

Normalerweise profitiert Gold von Krieg und geopolitischen Unruhen. Dieses Mal war das Gegenteil der Fall. Der Krieg um Iran trieb den Ölpreis in die Höhe, was die Anleger dazu veranlasste, mit höherer Inflation und einer strikteren US-Zentralbank zu rechnen.

Höhere Zinserwartungen sind in der Regel schlechte Nachrichten für Gold, da das Edelmetall selbst keine Zinsen trägt. Reuters berichtete, dass genau diese Kombination aus Inflationssorgen und schwindender Hoffnung auf Zinssenkungen Gold im März stark belastete.

Hinzu kam: Der Dollar blieb relativ stark. Ein stärkerer Dollar macht Gold für Käufer außerhalb der USA teurer und drückt oft auf die Nachfrage.

Dennoch beginnt April mit Aufwärtstrend

Trotz des schweren Monats begann der April mit einer deutlichen Erholung. Diese Erholung wurde durch einen schwächeren Dollar und vorsichtigen Optimismus über eine mögliche Deeskalation im Nahen Osten unterstützt.

Das bedeutet, dass sich der Markt nun an einem Wendepunkt befindet. Die große Frage ist, ob der März eine vorübergehende Panikphase war oder der Beginn einer längeren Schwächeperiode für Gold.

Für April sind drei Dinge von Bedeutung:

1. Der Konflikt mit Iran und der Ölpreis: Wenn die Spannungen weiter abnehmen und der Ölpreis zurückgeht, könnte dies den Druck auf die Zinserwartungen mindern und Gold unterstützen.
   
2. Der Dollar: Ein schwächerer Dollar hilft Gold in der Regel nach oben. Das war auch direkt in der Erholung Anfang April sichtbar.
   
3. Die Marktentwicklung: Einige Analysten sehen den starken März-Rückgang als mögliche Bodenbildung. Barron’s berichtete am 1. April, dass UBS trotz des Einbruchs weiterhin auf einen kräftigen Anstieg des Goldpreises später in diesem Jahr setzt.

Vorsichtiges Optimismus, aber keine Sicherheit

Das Fazit ist gemischt. Der März war für Gold ausgesprochen schmerzhaft, aber der April beginnt mit einer technischen und sentimentalen Erholung. Das gibt den Optimisten wieder Hoffnung. Gleichzeitig hängt das Schicksal von Gold weiter stark von Öl, Zinsen und dem Dollar ab.

Für Anleger ist die Situation daher klar: Gold hat einen deutlichen Schlag erlitten, aber wenn der Inflationsdruck nachlässt und der Dollar etwas an Boden verliert, könnte der April eine ganz andere Geschichte als der März erzählen.