Der Kryptomarkt hat stark ins Jahr gestartet. Dennoch warnt Bitwise, ein großer amerikanischer Crypto-Vermögensverwalter, davor, dass Anleger sich nicht zu früh freuen sollten. Laut CIO Matt Hougan gibt es drei wesentliche Hürden, die der Markt überwinden muss, bevor neue Allzeithochs erwartet werden können. Welche Hindernisse sind das?
Die erste Herausforderung besteht laut Hougan im Wiederaufbau des Vertrauens. Am 10. Oktober 2025 erschütterte ein Crash den Markt, bei dem 19 Milliarden Dollar an Kryptopositionen verloren gingen. Dies führte zu Panik über mögliche Zwangsliquidationen bei großen Akteuren.
„Anleger befürchteten, dass große Akteure verkaufen müssten“, so Hougan. „Diese Angst schwebte wie ein Nebel über dem Markt.“ Jetzt, da diese Sorgen nachgelassen haben, gibt es wieder Raum für Erholung.
Die zweite Hürde ist politischer Natur. In den Vereinigten Staaten liegt der sogenannte CLARITY Act vor, ein Gesetzesvorschlag, der klare und landesweite Regelungen für Kryptowährungen schaffen soll. Das Gesetz würde das rechtliche Graubereich beenden, in dem sich viele Krypto-Projekte derzeit befinden.
Laut Hougan ist die Verabschiedung des Gesetzes entscheidend für ein strukturelles Wachstum. „Ohne gesetzliche Verankerung könnte eine neue Regierung die krypto-freundliche Politik untergraben.“ Die Zustimmung zum Gesetz könnte zudem Türen für institutionelle Anleger öffnen und Milliarden an neuem Kapital in den Markt bringen.
Nächste Woche berät der Senat über dieses wichtige Krypto-Gesetz.
Die dritte Voraussetzung: Stabilität an den Aktienmärkten. Obwohl Kryptowährungen oft unabhängig von Aktien handeln, kann eine plötzliche Korrektur, wie ein Rückgang von zwanzig Prozent im S&P 500, dennoch Schockwellen auslösen.
„Es muss keine Hausse sein,“ schreibt Hougan. „Aber ein starker Rückgang würde alle risikoreichen Anlagen unter Druck setzen.“
Hougan hebt außerdem hervor, dass Faktoren wie die Politik der Federal Reserve (Fed), der US-Zentralbank, eine unterstützende Rolle spielen. Eine Zinssenkung oder eine lockere Geldpolitik könnten das Sentiment stärken, sind laut Bitwise jedoch nicht ausschlaggebend.
Er verweist jedoch auf Anzeichen, dass sich der Markt bereits auf eine neue Rallye vorbereitet. So sieht er eine zunehmende institutionelle Akzeptanz, amerikanische Exchange-Traded Funds (ETFs), die mehr Bitcoin (BTC) kaufen, als gemined wird, und eine starke Erholung in den ersten Tagen des Jahres 2026.
Bitwise stellte zuvor ebenfalls fest, dass der traditionelle Vierjahreszyklus von Bitcoin ihrer Meinung nach durchbrochen ist. Dieser Zyklus basiert auf einem wiederkehrenden Muster von Kursanstiegen nach einem Halving, gefolgt von Bärenmärkten. Doch laut Bitwise ist dieses festgelegte Muster nicht mehr maßgeblich.
Neue strukturelle Kräfte könnten den Kursverlauf dominieren, wodurch der Markt, sofern die zuvor genannten Bedingungen erfüllt sind, dennoch in Richtung neuer Höhen steigen könnte. Während man, basierend auf der Vergangenheit, ein blutiges Jahr 2026 erwarten würde.
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