SEC: Liquid Staking in Krypto fällt nicht unter das Wertpapiergesetz

Die amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC hat in einer neuen Erklärung bekannt gegeben, dass bestimmte Liquid Staking-Aktivitäten nicht als das Angebot von Wertpapieren angesehen werden. Damit macht die Aufsichtsbehörde einen klaren Schritt in Richtung

Was ist Liquid Staking?

Bei Liquid Staking binden Anleger ihre Kryptowährungen in einem Netzwerk, erhalten jedoch im Gegenzug ein spezielles ‘Liquid Staking Token’. Dieses Token repräsentiert sowohl die Einlage als auch die Belohnungen und ist handelbar. So bleibt ihr Kapital aktiv, während sie weiterhin am Staking teilnehmen.

Diese Tokens können auch auf anderen Plattformen verwendet werden, wie in DeFi oder als Sicherheit für Darlehen. Die SEC stellt nun fest, dass diese Konstruktion, abhängig von den Umständen, außerhalb des Wertpapiergesetzes von 1933 und 1934 fällt. Ein besser abgegrenztes regulatorisches Rahmenwerk für Krypto in den Vereinigten Staaten.

Bedeutung für Krypto-ETFs

Das Timing der Erklärung ist bemerkenswert: Große Finanzakteure wie VanEck, Bitwise und Jito Labs haben kürzlich Anträge bei der SEC eingereicht, um Liquid Staking-ETFs zu starten. Diese Fonds konzentrieren sich unter anderem auf Solana (SOL).

Laut DeFiLlama sind mittlerweile fast 67 Milliarden Dollar in Liquid Staking-Protokollen gebunden. Ethereum (ETH) macht davon den größten Teil aus mit etwa 51 Milliarden Dollar.

SEC ändert Kurs unter Atkins

Die Erklärung passt zu der breiteren Kursänderung, seit Paul Atkins den Vorsitz der SEC übernommen hat. Während der vorherige Vorsitzende Gary Gensler vor allem streng rückwirkend durchsetzte, setzt Atkins auf klare Richtlinien im Voraus.

„Damit machen wir klar, welche Krypto-Aktivitäten nicht unter unsere Regulierung fallen,“ sagte Atkins in einer Pressemitteilung. Unter seiner Leitung arbeitet die SEC an ‘Project Crypto’, einer Initiative zur Modernisierung der Regeln für digitale Vermögenswerte.

Dazu gehört auch die kürzliche Genehmigung für sogenannte In-Kind-Transaktionen bei Bitcoin (BTC) und Ether ETFs. Anleger können dabei direkt zwischen ETF-Anteilen und den zugrundeliegenden Kryptowährungen tauschen, ohne die Zwischenschaltung von Bargeld.

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