Warum die SpaceX-Aktie trotz Pentagon-Megadeal fällt

SpaceX erhielt am Mittwoch gute Nachrichten, doch Anleger ließen sich davon kaum beeindrucken.

Das Raumfahrtunternehmen von Elon Musk sicherte sich einen neuen Auftrag der US Space Force über 1,6 Milliarden Dollar. Dennoch fiel die Aktie gestern um 3,32 Prozent auf 112,55 Dollar.

Die Vereinbarung umfasst 18 Falcon-9-Starts bis einschließlich 2027. Dabei sollen Militärsatelliten ins All gebracht werden, die Bedrohungen aus der Luft erkennen und verfolgen. Der Auftrag ist Teil des übergeordneten National-Security-Space-Launch-Programms des Pentagons.

Aktie fällt unter den Ausgabepreis

SpaceX ging zu 135 Dollar je Aktie an die Börse. Kurz darauf kletterte der Kurs im Juni auf ein Rekordhoch von 225,64 Dollar.

Seitdem hat sich das Bild deutlich gedreht. Die Aktie notiert inzwischen klar unter dem Ausgabepreis und verlor im vergangenen Monat rund 29 Prozent. Am Dienstag erreichte sie sogar ein Tief bei 107,01 Dollar.

Aus der Euphorie rund um den Börsengang von SpaceX ist vorerst eine Korrekturgeschichte geworden. Das Timing ist zudem ungünstig. Rund um den 6. August läuft eine Lock-up-Frist aus; dadurch könnten zusätzliche Aktien zum Verkauf stehen. Das könnte den Kurs weiter belasten, vor allem wenn frühe Investoren Gewinne mitnehmen oder Risiken abbauen wollen.

Pentagon vergibt weiter Milliarden

Fundamental bleibt SpaceX jedoch dominant. Der neue Auftrag über 1,6 Milliarden Dollar kommt zu einer früheren Space-Force-Vereinbarung über 6,5 Milliarden Dollar aus dem Mai hinzu. SpaceX hat in diesem Jahr bereits Pentagon-Verträge im Wert von mehr als 7 Milliarden Dollar erhalten.

Ein wichtiger Teil davon hängt mit dem Golden-Dome-Raketenabwehrprogramm der Trump-Regierung zusammen, dessen Volumen bei rund 185 Milliarden Dollar liegen soll.

Auch Wettbewerber kämpfen mit Problemen. United Launch Alliance arbeitet weiter an technischen Fragen rund um ihre Vulcan-Rakete. Blue Origin untersucht noch immer eine Explosion auf der Startrampe, durch die New Glenn am Boden blieb.

Das stärkt die Stellung von SpaceX als zentralem Partner der US-Verteidigung. Zugleich wirft es politische Fragen über die Abhängigkeit von einem einzelnen privaten Anbieter auf.

Warum der Kurs trotzdem fällt

Der Rückgang zeigt, dass selbst starke Aufträge nicht immer ausreichen.

Anleger achten nun vor allem auf die Bewertung nach der Euphorie rund um den Börsengang, die anstehenden Zahlen am 4. August und möglichen Verkaufsdruck durch die auslaufende Lock-up-Frist.

Hinzu kommt, dass der Gesamtmarkt wegen höherer Zinsen, Zweifeln an KI-Ausgaben und geopolitischer Spannungen unter Druck steht. In einem solchen Umfeld erhalten selbst Unternehmen mit überzeugenden Wachstumsaussichten nicht mehr automatisch einen Vertrauensvorschuss.