Technologieaktien erneut unter Druck – Gold legt weiter zu

Technologieaktien geraten heute Morgen weltweit erneut stark unter Druck. Gold profitiert dagegen von der politischen Unsicherheit nach den US-Zwischenwahlen. Der deutliche Wahlsieg der Demokraten bereitet der KI-Branche neue Sorgen. Besonders hoch fallen die Kursverluste in Asien aus.

Erleichterung nach den Wahlen

Die Finanzmärkte erlebten gestern einen hervorragenden Handelstag – allein schon, weil die mit Sorge erwarteten Wahlen vorbei sind. Dabei ist genau das Ergebnis eingetreten, das Anleger befürchtet hatten: eine demokratische Mehrheit im Senat und im Repräsentantenhaus.

Dieses Ergebnis war allerdings bereits weitgehend eingepreist. Anleger haben nun Klarheit und können die Wahlen hinter sich lassen.

Der Dow Jones legte um mehr als 3 Prozent zu und verbuchte damit den besten Handelstag seit April 2025. Der S&P 500 gewann 1,58 Prozent, der Nasdaq 1,44 Prozent. Der Börsenwert der US-Unternehmen stieg um rund 1,1 Billionen Dollar. Knapp 2.400 Gewinnern standen 1.066 Verlierer gegenüber.

Allerdings profitierten nicht alle Werte.

Die Aktie des Chipherstellers Nvidia verlor 3,2 Prozent. Damit schrumpfte der Börsenwert des Unternehmens um rund 158 Milliarden Dollar. Der Chipsektor insgesamt fiel auf den tiefsten Stand seit sechs Monaten.

Dass der Nasdaq dennoch zulegte, lag vor allem an Microsoft und Apple. Beide Aktien schlossen mehr als 5 Prozent höher und erreichten neue Rekordstände.

Neue Sorgen für die KI-Branche

Die Demokraten gewannen sogar in Texas, einem der wichtigsten Bundesstaaten für den Bau neuer Rechenzentren. Anleger befürchten, dass ein demokratisch kontrollierter Kongress strengere Vorgaben für die stromintensiven Anlagen beschließen könnte. Ein konkreter Vorschlag liegt allerdings noch nicht vor.

Das trifft eine Branche, die schon länger unter Druck steht. Am Montag schloss der Nasdaq-100 mehr als 10 Prozent unter seinem Rekord von Anfang Oktober und erreichte damit die Schwelle zu einer Korrektur.

Anleger zweifeln seit Monaten daran, ob sich die enormen KI-Investitionen jemals rentieren werden. Die Umsätze der Technologiekonzerne wachsen zwar weiterhin kräftig. Alphabet, Meta und Amazon geben inzwischen aber mehr aus, als sie einnehmen. Die Lücke schließen sie zunehmend mit Krediten.

Ein Großteil dieses Geldes fließt an Chipunternehmen wie Nvidia, SK Hynix und Samsung. Fahren die Technologiekonzerne ihre Ausgaben zurück, spürt das die gesamte Lieferkette. Deshalb gerieten vor allem Chipaktien unter Druck. In der Nacht kamen enttäuschende Geschäftszahlen von Arm und Qualcomm hinzu.

Die Futures auf den Nasdaq-100 liegen derzeit 0,90 Prozent im Minus, während der S&P 500 einen leichten Verlust von 0,09 Prozent verzeichnet.

Gold legt zu, Dollar und Öl unter Druck

Gold verteuerte sich gestern um mehr als 3 Prozent und verzeichnete damit den größten Tagesgewinn seit August. Silber legte mit einem Plus von 4,96 Prozent sogar noch stärker zu.

Beide Edelmetalle setzen ihren Kursanstieg heute fort, diesmal allerdings mit umgekehrten Vorzeichen: Gold liegt mit einem Plus von 1,49 Prozent vorn, während Silber um 0,62 Prozent zulegt.

Anleger scheinen sich gegen eine zunehmend unberechenbare Trump-Regierung abzusichern.

Zusätzliche Unterstützung bietet der schwächere Dollar. Mit einem demokratisch kontrollierten Kongress dürfte es für Trump schwieriger werden, zusätzliche Ausgaben und Steuersenkungen durchzusetzen. Eine geringere Kreditaufnahme bedeutet niedrigere Zinsen – und macht den Dollar weniger attraktiv.

Auch der Ölpreis fällt deutlich. Brent-Öl hat sich innerhalb einer Woche um rund 20 Prozent verbilligt. Zugleich arbeitet Katar an einem neuen Entwurf für ein Abkommen zwischen dem Iran und den USA.

Trump erklärte gestern , es gebe derzeit keine konkreten Pläne für einen Angriff auf den Iran. Wie heute Morgen berichtet, bereitet sich das US-Militär dennoch auf mögliche neue Kämpfe vor.

Billigeres Öl verringert den Inflationsdruck. Die Anleiherenditen sinken zudem wegen der Sorgen um den KI-Investitionszyklus. Sollten die Technologiekonzerne ihre Ausgaben stark kürzen, droht eine deutliche Konjunkturabkühlung, möglicherweise sogar eine Rezession. Die Kreditnachfrage würde dann einbrechen und die Zinsen weiter drücken.

Damit korrigiert sich das System zum Teil selbst. Niedrigere Zinsen verbilligen die Kreditaufnahme für Unternehmen, deren Finanzierungskosten in den vergangenen Monaten deutlich gestiegen waren.

Andere Anlagen gewinnen zudem an Attraktivität, wenn sichere Anleihen weniger Rendite abwerfen. Sollte die Wirtschaft tatsächlich in eine Rezession geraten, dürfte die Notenbank mit Stützungsmaßnahmen reagieren.

Dadurch verliert der Dollar an Wert, was wiederum knappen Anlagewerten wie Gold und Bitcoin zugutekommt.