Asiatische Technologiewerte gerieten am Donnerstag erneut deutlich unter Druck. Die Verkaufswelle folgte auf einen schwächeren Handelstag bei US-KI-Aktien und zeigt, wie sprunghaft die Stimmung rund um künstliche Intelligenz derzeit ist. Während Anleger nach starken Quartalszahlen Anfang der Woche noch in großem Stil eingestiegen waren, setzen sie nun wieder auf Gewinnmitnahmen.
Besonders hart traf es Südkorea. SK Hynix verlor 9,71 Prozent, Samsung Electronics gab 6,13 Prozent nach, Seoul Semiconductor büßte 4,27 Prozent ein. Damit dreht der südkoreanische Chipsektor nach den spektakulären Kursgewinnen von Anfang der Woche erneut deutlich nach unten.
Die koreanische Börse hat sich zu einem der wichtigsten Gradmesser für die weltweite KI-Stimmung entwickelt. Das liegt vor allem an Samsung und SK Hynix. Beide Unternehmen sind für den Speichermarkt und die Produktion von High-Bandwidth Memory entscheidend, jenem Speicher, der für KI-Rechenzentren benötigt wird.
Wenn Anleger Vertrauen in die KI-Ausgaben von Microsoft, Amazon, Google und anderen Hyperscalern haben, legen diese Aktien kräftig zu. Sobald jedoch Zweifel an Bewertungen, Investitionsausgaben oder Profitabilität aufkommen, werden Samsung und SK Hynix ebenso schnell wieder verkauft.
Die jüngste Volatilität zeigt, wie angespannt die Positionierung ist. Viele Anleger sind in denselben KI-Gewinnern engagiert, wodurch Kursbewegungen in beide Richtungen verstärkt werden.
Auch japanische Technologiewerte standen unter Druck. SoftBank verlor 4,36 Prozent. Der Chipausrüster Tokyo Electron gab um mehr als 5 Prozent nach, Advantest fiel um 2,14 Prozent. Kioxia, der japanische Speicherhersteller, traf es stärker: Die Aktie verlor 8,84 Prozent.
In Taiwan büßte TSMC 1,46 Prozent ein. Das ist vergleichsweise moderat, aber dennoch wichtig. TSMC bleibt der wichtigste Auftragsfertiger der Welt und ist ein zentrales Glied in der KI-Chip-Lieferkette. Die Schwäche bei TSMC zeigt, dass der Verkaufsdruck nicht auf Südkorea oder Japan beschränkt bleibt.
Dennoch sehen Analysten von JPMorgan noch keinen Grund, den KI-Investitionszyklus abzuschreiben. Nach Einschätzung der Bank sind die Kursverluste schmerzhaft, fundamentale Indikatoren deuten für die kommenden sechs bis zwölf Monate aber noch nicht auf eine klare Schwäche hin. JPMorgan rechnet zudem nicht damit, dass Hyperscaler ihre Investitionen in KI-Infrastruktur kurzfristig deutlich zurückfahren.
Darum kreist die Debatte. Der Markt zweifelt nicht grundsätzlich an KI als Technologie. Er zweifelt vor allem an den Bewertungen, am Timing und daran, ob die enormen Investitionen schnell genug in Gewinne münden.
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