Sandisk übertrifft Erwartungen – Aktie fällt trotzdem deutlich

Sandisk (SNDK) hat Anleger mit außergewöhnlich starken Quartalszahlen überrascht. Der Speicherchip-Hersteller übertraf die Erwartungen der Wall Street deutlich, getragen von der anhaltend hohen weltweiten Nachfrage nach Speicherchips für KI-Rechenzentren.

Dennoch reagierten Anleger negativ. Die Aktie verlor am Mittwoch im nachbörslichen Handel zunächst mehr als 10 Prozent, bevor sie einen Teil der Verluste wieder aufholte.

KI-Nachfrage treibt Umsatz und Gewinn

Sandisk meldete für das vierte Quartal einen bereinigten Gewinn von 39,25 Dollar je Aktie. Analysten hatten im Schnitt mit 34,52 Dollar gerechnet, damit lag der Gewinn fast 5 Dollar über den Erwartungen.

Auch der Umsatz fiel besser aus als erwartet. Er erreichte 8,39 Milliarden Dollar und lag damit rund 580 Millionen Dollar über den Analystenschätzungen. Im Vergleich zum Vorjahr stieg der Umsatz um beachtliche 372 Prozent.

Vor allem die Rechenzentrumssparte profitierte von den massiven Investitionen in KI-Infrastruktur. Der Umsatz mit Rechenzentren legte im Jahresvergleich um 437 Prozent zu. Laut Sandisk war das starke Wachstum nicht nur auf höhere Verkaufspreise zurückzuführen, sondern auch darauf, dass das Unternehmen zunehmend hochwertige Kunden gewinnen konnte.

Auch die Profitabilität verbesserte sich weiter. Die Bruttomarge stieg von 78,4 Prozent im Vorquartal auf 84,6 Prozent, während die operativen Kosten leicht zurückgingen.

Warum fiel die Aktie?

Trotz der außergewöhnlich starken Quartalszahlen gab die Aktie zunächst um mehr als 8 Prozent nach.

Eine eindeutige Erklärung gibt es nicht. Wahrscheinlich spielten die extrem hohen Erwartungen eine wichtige Rolle. Sandisk profitiert seit Monaten von der KI-Rally, Anleger hatten möglicherweise mit noch stärkeren Aussichten gerechnet.

Zudem gab es rund um die Quartalszahlen viel Bewegung am Optionsmarkt. Marktbeobachtern zufolge könnte dieser Handel die starken Kursschwankungen verstärkt haben.

Auffällig ist, dass die Aktie bereits vor der Veröffentlichung der Zahlen unter Druck stand. Im regulären Handel verlor Sandisk mehr als 5 Prozent, wobei der Großteil des Rückgangs erst in der letzten Handelsstunde erfolgte. Das deutet darauf hin, dass ein Teil der Unsicherheit schon vor den Quartalszahlen im Kurs eingepreist war.

KI-Rally setzt die Messlatte immer höher

Die Quartalszahlen unterstreichen, wie robust die Nachfrage nach Speicherchips für KI-Rechenzentren bleibt. Zugleich zeigt die Kursreaktion, dass die Erwartungen an KI-Unternehmen inzwischen außergewöhnlich hoch sind.

Nach der enormen Börsenrally des vergangenen Jahres achten Anleger nicht mehr nur auf starke Ergebnisse. Sie wollen sehen, dass Unternehmen die Erwartungen immer wieder übertreffen und das Wachstum weiter an Tempo gewinnt.

Selbst ein Quartal, in dem sowohl Umsatz als auch Gewinn deutlich über den Erwartungen liegen, reicht deshalb nicht immer aus. Die Reaktion auf die Zahlen von Sandisk zeigt, dass an der Wall Street nicht allein die operative Entwicklung zählt, sondern vor allem, ob sie noch besser ausfällt, als Anleger zuvor eingepreist hatten.