LVMH überrascht dank Louis Vuitton und Dior mit Wachstum

LVMH verschafft sich wieder etwas Luft. Die wichtigste Sparte des französischen Luxuskonzerns, Mode und Lederwaren, ist im zweiten Quartal erstmals seit fast zwei Jahren wieder gewachsen. Damit scheint der stärkste Druck auf Marken wie Louis Vuitton und Dior vorerst etwas nachzulassen.

Der Umsatz im Bereich Fashion und Leather Goods stieg organisch um 1 Prozent auf 8,9 Milliarden Euro. Das ist kein spektakuläres Wachstum, aber nach sieben rückläufigen Quartalen in Folge ein wichtiges Signal. Für die Luxusbranche ist es damit ein vorsichtig positiver Hinweis.

Nicht, weil der Markt plötzlich in eine neue Boomphase eingetreten wäre, sondern weil der weltweit größte Anbieter zeigt, dass wohlhabende Kunden weiterhin bereit sind, Geld für starke Marken auszugeben.

Dior gewinnt wieder an Schwung

Vor allem Dior spielte bei der Erholung eine wichtige Rolle. Unter Kreativdirektor Jonathan Anderson scheint die Marke bei Kunden wieder stärker anzukommen. Nach Angaben von LVMH sorgten seine neuen Kollektionen für bessere Verkäufe bei Handtaschen und Prêt-à-porter-Mode.

Das ist wichtig, weil Dior zuletzt unter Druck stand. Der Wettbewerb mit Chanel ist hart, der Luxusmarkt wuchs langsamer, und viele Marken sahen sich Kritik an deutlichen Preiserhöhungen ausgesetzt. In einem solchen Umfeld müssen neue Kollektionen nicht nur kreativ überzeugen, sondern auch unmittelbar kommerziell funktionieren.

Bei Dior scheint das nun besser zu gelingen. LVMH teilte mit, dass sowohl Louis Vuitton als auch Dior im zweiten Quartal gewachsen seien. Vuitton legte ungefähr im Einklang mit der gesamten Sparte zu, während Dior etwas stärker abschnitt.

US- und japanische Kunden bleiben kaufkräftig

Auffällig ist, dass Dior vor allem in den USA und in Japan stark abschnitt. Dort stiegen die Verkäufe zweistellig. Das sagt einiges über den Luxusmarkt aus.

LVMH sieht kein Nullsummenspiel, bei dem eine Luxusmarke nur auf Kosten einer anderen wachsen kann. Finanzchefin Cécile Cabanis zufolge bleibt die Nachfrage nach Luxus dort bestehen, wo Vermögen entsteht.

Das ist eine bemerkenswerte Aussage. Denn in den USA und in Südkorea haben die Aktienmärkte stark vom KI-Hype profitiert. Steigende Börsenkurse erzeugen Vermögenseffekte. Wohlhabende Verbraucher fühlen sich reicher und geben dadurch eher weiter Geld für Luxusprodukte aus.

Auch der Luxusmarkt wird damit indirekt vom KI-Zyklus erfasst. Nicht über Chips oder Rechenzentren, sondern über steigende Vermögen.

Konzern schneidet besser ab als erwartet

Für LVMH insgesamt stieg der organische Umsatz im zweiten Quartal um 3 Prozent auf 19,5 Milliarden Euro. Das lag über den Erwartungen der Analysten. Das operative Ergebnis sank im ersten Halbjahr allerdings um 4 Prozent auf 8,7 Milliarden Euro, vor allem wegen Währungseffekten. Die operative Marge blieb mit 22,5 Prozent stabil.

Gerade das ist wichtig. In einem schwierigeren Markt kann LVMH seine Profitabilität vorerst weitgehend behaupten. Das unterstreicht die Stärke der größten Luxusmarken, selbst nach einer Phase schwächerer Nachfrage und geopolitischer Unsicherheit.

Nahost-Konflikt belastet den Tourismus

Nach Angaben von LVMH kostete der Konflikt im Nahen Osten im Quartal rund einen Prozentpunkt organisches Wachstum. Der Grund ist der Tourismus.

Die Kundenfrequenz in wichtigen Luxusstandorten in der Golfregion erholt sich nur langsam. Für Luxusmarken ist touristischer Konsum wichtig, weil wohlhabende Reisende in Städten wie Dubai, Doha und anderen internationalen Einkaufszentren häufig viel Geld ausgeben.

Geopolitische Spannungen treffen die Branche damit nicht nur über die Marktstimmung, sondern auch über konkrete Besucherströme in den Geschäften. Das macht den Luxusmarkt anfälliger für das breitere makroökonomische Umfeld, als oft angenommen wird.

Tiffany, Bvlgari und Champagner stützen die Erholung

Die Erholung beschränkte sich nicht auf Mode. Die Sparte Uhren und Schmuck wuchs im zweiten Quartal um 11 Prozent, getragen von Tiffany und Bvlgari. Das ist ein kräftiger Wert und zeigt, dass Luxus im oberen Preissegment weiterhin Nachfrage anzieht.

Auch die Wein- und Spirituosensparte, lange Zeit eine Schwachstelle innerhalb von LVMH, zeigte Verbesserungen. Der Umsatz stieg um 5 Prozent, gestützt durch die Nachfrage nach Champagner und Rosé. Cognac entwickelte sich in China besser, blieb in den USA aber schwach.

Das zeigt erneut, dass die Erholung nicht gleichmäßig verläuft. Einige Kategorien ziehen an, andere bleiben zurück. Manche Regionen entwickeln sich gut, andere bleiben anfällig.