Ist der Tiefpunkt erreicht? Cathie Wood setzt auf neuen Bitcoin-Zyklus

Der Kurs von Bitcoin (BTC) stand in letzter Zeit unter Druck, doch dennoch klingt bei einer der bekanntesten Persönlichkeiten der Finanzwelt vorsichtiger Optimismus durch. Cathie Wood sieht Anzeichen, die ihrer Meinung nach auf eine mögliche Wende im Kryptomarkt hindeuten. Sie stellt fest, dass der klassische Halving-Zyklus der Vergangenheit angehört.

Verschwindet der klassische Bitcoin-Zyklus?

Wood, Gründerin des Investmentfonds ARK Invest, erklärte in einem Gespräch mit Fox Business , dass sie glaubt, Bitcoin löse sich von seinem traditionellen Vierjahreszyklus. Dieser Zyklus, bei dem der Kurs nach jeder Halving stark anstieg und anschließend um „bis zu 75 bis 90 Prozent fiel“, verliere laut Wood an Bedeutung.

Historisch gesehen erreichte Bitcoin seinen Höchststand etwa 500 bis 550 Tage nach einem Halving. Die letzte Halving fand im April 2024 statt. Im Oktober dieses Jahres erreichte der BTC-Kurs einen Höchststand von über 126.000 Dollar, genau in diesem historischen Zeitfenster. Mittlerweile liegt der Kurs bei etwa 90.000 Dollar, was einem Rückgang von etwa 28,6 Prozent gegenüber diesem Höchststand entspricht. Analysten, die an den klassischen Halving-Zyklus glauben, warnen, dass wir am Anfang eines neuen Bärenmarktes stehen und weitere Kursrückgänge nicht ausgeschlossen sind.

Wood sieht das anders. „Wir denken, dass der Zustrom von Institutionen in diese neue Anlageklasse weitere Rückgänge weitgehend verhindern wird“, so die CEO von ARK Invest. Aufgrund des Aufstiegs institutioneller Investoren sei der klassische Zyklus ihrer Meinung nach überholt. Seit der Genehmigung amerikanischer Bitcoin-Börsenfonds im Januar 2024 fließt viel Geld in den Markt.

Immer häufiger sind es institutionelle Akteure, die bei Kursrückgängen kaufen. Sie lassen sich weniger von Emotionen leiten und mehr von langfristigen Perspektiven. Dadurch bleibt der Verkaufsdruck gering und die Volatilität von Bitcoin hat deutlich abgenommen. Bitcoin verhält sich zunehmend wie ein sogenannter ‚Risk-On‘-Asset: eine Anlage, die sich mit der Stimmung auf den Aktienmärkten bewegt.

Analysten teilen Woods Sichtweise

Wood steht mit ihrer Analyse nicht allein. Auch der bekannte Makro-Investor Raoul Pal teilt diese Ansicht. Laut ihm dreht sich der Markt nicht mehr um feste Ereignisse wie die Halving, sondern um breitere wirtschaftliche Zyklen und die Verfügbarkeit von Liquidität.

Pal spricht in diesem Zusammenhang von einem ‚Money Cycle‘. Der Money Cycle ist ein wiederkehrendes Muster, bei dem Finanzmärkte steigen, wenn mehr Geld im Umlauf ist.

In diesem Zyklus ist eine Korrektur von 30 bis 40 Prozent laut Pal normal und sogar ein notwendiger Bestandteil des Prozesses. Gerade in dieser Phase liegen seiner Meinung nach die größten Gewinnchancen. Zudem gibt es deutliche Signale einer expansiveren Geldpolitik: Die US-Zentralbank hat am Mittwoch erneut die Zinsen gesenkt. Auch Donald Trump ließ wissen, dass der neue Vorsitzende der Federal Reserve (Fed) im Mai sofort mit weiteren Zinssenkungen eingreifen solle.

Darüber hinaus hat die Federal Reserve am 1. Dezember mit der quantitativen Straffung (QT) aufgehört, durch die sie zuvor Liquidität aus dem Finanzsystem abzog. Seitdem unternimmt die Zentralbank erste Schritte in Richtung einer Art quantitativer Lockerung (QE), bei der erneut Geld ins System fließt.

So kündigte die Zentralbank am Mittwoch an, dass ab dem 12. Dezember wieder kurzfristige Staatsanleihen (zunächst etwa 40 Milliarden Dollar) aufgekauft werden, um die Liquidität auf dem Geldmarkt aufrechtzuerhalten.