Laut Ki Young Ju, CEO von CryptoQuant, wird die nächste Altcoin-Season (Altseason) nicht durch eine Kapitalrotation von Bitcoin zu Altcoins bestimmt, sondern durch einen Anstieg des Handelsvolumens von Altcoins im Verhältnis zu Stablecoins. Dieser Wandel markiert eine neue Dynamik im Kryptomarkt.
Traditionell wurde eine Altseason durch eine Kapitalrotation von Bitcoin zu Altcoins geprägt, bei der Investoren Gewinne aus Bitcoin abziehen und in Altcoins reinvestieren. Laut Ki Young Ju ist dieses Modell nun überholt. Stattdessen beobachten wir eine zunehmende Handelsaktivität von Altcoins gegenüber Stablecoin-Paaren wie USDT und Fiat-Währungen, was auf ein „echtes Marktwachstum“ anstelle einer reinen Kapitalumverteilung hinweist.
Dieses Muster wird durch die niedrigen Handelsvolumina von Altcoins im Vergleich zu Bitcoin in den letzten Wochen unterstützt, selbst wenn Coins wie Ethereum (ETH), XRP und Solana (SOL) nahe an ihre Allzeithochs heranrücken. Gleichzeitig steigt das Handelsvolumen von Altcoins gegenüber Stablecoins, was auf eine nachhaltige Entwicklung der Marktstruktur hinweist.
Ein wesentlicher Faktor für diese Verschiebung ist die veränderte Natur der Kapitalflüsse. Während frühere Bullmärkte hauptsächlich von privaten Anlegern getrieben wurden, wird der aktuelle Zyklus von institutionellen Kapitalflüssen in Bitcoin-ETFs dominiert. Dies erklärt, warum Stablecoin-Liquidität eine wichtigere Rolle für den Erfolg von Altcoins spielt.
Die Marktkapitalisierung aller Kryptowährungen ohne Bitcoin bleibt jedoch unter ihrem Allzeithoch. Laut Ki Young Ju wird eine neue Spitze im Altcoin-Markt erhebliche Zuflüsse von neuem Kapital erfordern.
Der Altcoin Season Index, entwickelt von Blockchain Center, deutet darauf hin, dass eine Altseason bevorsteht. Wenn 75 % der Top-50-Altcoins Bitcoin über einen Zeitraum von 90 Tagen übertreffen, wird dies als Altseason betrachtet. Derzeit liegt der Index bei 73 %, was bedeutet, dass die 75 %-Schwelle in greifbarer Nähe ist.
Mit Top-Altcoins, die neue Höchststände erreichen, und der zunehmenden Bedeutung von Stablecoin-Liquidität scheint der Markt bereit für eine potenzielle Altcoin-Rallye. Marktteilnehmern wird geraten, die Bitcoin-Dominanz-Index und die Entwicklungen rund um die Stablecoin-Liquidität genau zu beobachten.
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